台股指數vs景氣對策信號~201212

台股指數vs景氣對策信號~201212
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101年12月份景氣概況 新聞稿

新聞聯絡人：徐志宏 經建會經濟研究處

電話：(02) 2316-5855 民國102年1月28日發布

經建會全球資訊網 http://www.cepd.gov.tw



去(101)年12月，金融面、生產面、消費面指標持續成長，勞動市場維持穩定，貿易面指標逐漸改善；領先指標連續第5個月回升，同時指標則尚未止滑。景氣對策綜合判斷分數升至23分，燈號已由黃藍燈轉呈綠燈，顯示國內景氣逐漸步入穩定。

展望今(102)年，美國延後執行的自動減支，以及舉債上限等財政問題尚待協商；加上歐元區經濟持續疲弱、日圓大幅走貶引發國際經貿緊張情勢升高等因素，
全球經濟仍充滿挑戰，對我國進出口貿易之可能影響必須密切關注。內需方面，國內機構調查顯示，廠商對未來景氣的看法逐漸改善，商業營業額更連續數月穩定成
長；惟實質薪資未能提升、股市量能偏低、政府消費支出精簡等因素，可能影響民間消費之擴增。政府將賡續執行「經濟動能推升方案」及相關短期措施，促進景氣
復甦。整體而言，今年經濟前景仍具高度挑戰，但可望漸入佳境，值得審慎期待。

一、景氣指標

(一) 領先指標

 101年12月領先指標綜合指數為134.7，較上月上升0.9%；6個月平滑化年變動率6.8%，較上月5.9%增加0.9個百分點，係連續第5個月回升。

 7個構成項目經去除長期趨勢後註，4項較上月上升，分別為：外銷訂單指數、製造業存貨量指數(取倒數計算)、SEMI半導體接單出貨比、股價指數；其餘3項：工業及服務業加班工時、核發建照面積、與實質貨幣總計數M1B則較上月下滑。

(二) 同時指標

 101年12月同時指標綜合指數為132.2，較上月下跌0.1%；不含趨勢之同時指標為97.3，較上月97.7下跌0.5%。

 7個構成項目經去除長期趨勢後，2項較上月上升，分別為：商業營業額指數註、實質海關出口值；其餘5項：電力(企業)總用電量、製造業銷售量指數、非農業部門就業人數、實質機械及電機設備進口值及工業生產指數則較上月下滑。

(三) 落後指標

 101年12月落後指標綜合指數為136.6，較上月上升0.4%；不含趨勢之落後指標為100.5，較上月100.6下跌0.01%。

 6個構成項目經去除長期趨勢後，2項較上月上升，分別為：製造業單位產出勞動成本指數、全體貨幣機構放款與投資；其餘4項：製造業存貨率、失業率(取倒數計算)、工業及服務業經常性受僱員工人數及金融業隔夜拆款利率則較上月下滑。

二、景氣對策信號

101年12月景氣對策信號由黃藍燈轉為綠燈，綜合判斷分數由上月上修值21分增為23分，係因海關出口值和機械及電機設備進口值皆由藍燈轉為黃藍燈，各
增加1分所致；其餘項目燈號維持不變。9個構成項目說明如下（構成項目中除股價指數外均經季節調整，變動率係與上年同期相比）：

• 貨幣總計數M1B變動率：由上月3.7%增為4.8%，燈號維持黃藍燈。

• 直接及間接金融變動率：由上月4.1%增為4.4%，燈號續為黃藍燈。

• 股價指數變動率：由上月-0.3%增為9.5%，燈號仍為綠燈。

• 工業生產指數變動率：由上月5.2%減為4.7%，燈號續為綠燈。

• 非農業部門就業人數變動率：由上月1.29%減為1.28%，燈號維持綠燈。

• 海關出口值變動率：由上月-1.6%增為3.6%，燈號由藍燈轉為黃藍燈。

• 機械及電機設備進口值變動率：由上月-7.3%緩和為-2.1%，燈號由藍燈轉為黃藍燈。

• 製造業銷售值變動率：由上月下修值0.4%減為0.1%，燈號仍為黃藍燈。

• 商業營業額指數變動率：11月上修為5.0%，燈號由綠燈修正為黃紅燈，分數增加1分。12月增為5.4%，燈號維持黃紅燈。

下次發布日期為 102年2月27日(星期三) 下午4時