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日圓先生：日本不再一樣，未來兩年GDP逾2%

精實新聞 2013-10-03 17:24:43 記者 陳怡潔 報導

「日圓先生」(木神)原英資(見附圖)3日表示，日本首相安倍晉三的安倍經濟學成效卓著，未來兩年日本經濟成長率可望達到2%、2.5%，而今年以來表現強勁的日股，則可望在日本機構投資人的進場下，再掀一波漲勢，未來6-12個月日經指數可能漲到2萬點；而對於日圓匯率，他認為美元兌日圓在95-100元是合理區間。

前日本大藏省(現財務省)財務官、日本青山學院大學客座教授(木神)原英資今日來台發表演說。對於安倍經濟學，(木神)原表示，安倍經濟學成效卓著，大膽的貨幣寬鬆與財政擴張政策，加上改進基礎建設，帶動了日本經濟復甦，過去大家說日本是「失落的二十年」，但現在日本已經不再一樣！

他也指出，過去二十年日本平均經濟成長率在0.9%，但在安倍經濟學的帶動下，他認為未來兩年日本經濟成長率可達2%、2.5%。

(木神)原也指出，外界認為日圓貶值是日本經濟復甦的一大主因，但事實上這波日圓貶值以來，日本出口其實沒有很明顯的成長，日本政策重點不是追求日圓貶值，而是用寬鬆貨幣和財政擴張來帶動經濟，而且，在美國推出QE1之前，美元兌日圓約在120元的水準，但QE1推出後，美元兌日圓升至80元，所以日圓現在只是修正回合理水準，他認為日圓維持在95-100之間是合理的，而這也是美國可以接受的匯價水準。

對於日本宣布明年提高消費稅到8%，是否會衝擊日本經濟？(木神)原英資表示，日本政府的債務高達GDP的2倍，但連希臘政府的債務都只是GDP的159%，目前日本政府每年預算赤字高達45兆日圓，在政府債務節節高升之下，提高消費稅確實是必要的，這可以解決日本債務問題，而民眾也有這樣的共識；日本民調顯示有一半的民眾增加提高消費稅。

他也指出，其實在去年日本政府就已經提出提高消費稅的法案，日本民眾已有心理準備，加上安倍晉三為了避免提高消費稅衝擊經濟，也同時承諾會推出規模達5兆日圓的振興方案，因此提高消費稅應不會對日本經濟有太大影響。

他也認為，日本政府債務雖高，但日本家庭持有的金融資產是GDP的2.8倍，日本企業也習慣投資公債；日本公債約9成是日本民眾和企業持有，等於是日本民間借錢給政府，且日本經常帳是順差，因此日本政府沒有出現債務危機。不過，他也預期未來日本經常帳順差可能消失，現在時間有限，日本政府一定要想辦法趕快降低赤字，因此未來日本消費稅可能會繼續調高至15%，如同歐洲國家的水準。

(木神)原英資表示，在安倍經濟學帶動下，日本股市今年表現強勁，日經指數目前約在14,000點，過去很多日本機構投資人其實是不投資日股的，但現在他們都在考慮進場，若這些機構投資人進場，那麼日本股市可望再掀一波漲勢，他預期在未來6-12個月，日經指數可能會再漲到20,000點，因此現在可能是投資日股的好時間。

不過，(木神)原英資也警告，雖然安倍經濟學有很好的成效，但也為日本帶來未來資產泡沫化的風險。安倍經濟學推出後，資產價格上漲，例如在股市方面，如同他先前所言，日經指數還可能從目前14,000點漲到20,000點，而若通貨膨脹率也能隨之提高，資產價格提高可能不是問題，但也有可能股市將會泡沫化，甚至也有可能現在就已經進入泡沫期，另外，日本東京成功取得2020奧運主辦權雖是好事，但也可能會使日本房地產的價格上升的更快，因此，日本是否會形成房價與資產泡沫化，是需要警覺的，因為一旦形成了泡沫，就總有一天會破滅。

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