台股指數vs景氣對策信號~201309

台股指數vs景氣對策信號~201309

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景氣燈號 黃藍連三月

工商時報 記者于國欽／台北報導 2013年10月29日 04:10

經建會昨（28）日發布9月份景氣燈號，受生產面、貿易面、消費面表現未盡理想，9月景氣亮出連續第三個月黃藍燈，顯示當前景氣復甦力道仍然不足。

惟景氣領先指標連續13個月回升，且升幅擴大，顯示明年景氣有機會愈來愈好。

經建會每月依股價指數、海關出口、工業生產等9項指標編製景氣綜合判斷分數，並依分數高低對映不同的燈號。9月雖金融、市場信心大致穩定，但是生產面、貿易面、消費面及勞動市場表現未盡理想，以致綜合判斷分數減一分降至19分，所對映的燈號續呈黃藍燈。

台灣景氣自金融海嘯谷底復甦後，於100年8月又陷入連續22個月的黃藍燈、藍燈，終於在今年6月亮出綠燈，惟曇花一現，隨後又續亮黃藍燈，迄9月已亮出三個月黃藍燈。

經建會主秘高仙桂表示，景氣亮出黃藍燈顯示當前景氣復甦力道仍然不足，但從領先指標連續上升且升幅擴大看來，未來景氣仍可審慎樂觀，明年景氣可望好轉。

經建會昨天公布的景氣領先指標，9月增幅0.33％，

為連續13個月回升，且近三個月升幅有逐漸擴大跡象，經建會官員說：「這意味著未來景氣是可以期待的，第四季景氣可望回溫，明年景氣有機會愈來愈好。」

值得注意的是，全球景氣當前走勢並不一致，OECD國家領先指標連續12個月回升，亞洲五國領先指標卻連7個月下滑，未來是美歐帶動亞洲？或亞　　洲拖累美歐？高仙桂表示：「以亞洲經濟對美歐依賴而言，OECD國家景氣回升將有助於亞洲景氣復甦，對台灣經濟也會有正面的幫助。」

不過，經建會提醒，美國財政僵局尚未根本解決，仍為全球經濟短期內最主要風險，另外國內食品安全對民間消費信心的衝擊，也是影響景氣走向的重要因素，這兩項變數仍需密切觀察。

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102年9月份景氣概況 新聞稿
新聞聯絡人：徐志宏 經建會經濟研究處
電話：(02) 2316-5855 民國102年10月28日發布
經建會全球資訊網 http://www.cepd.gov.tw

102年9月，金融面、市場信心調查指標大致穩定，生產面、貿易面、消費面、勞動市場表現仍未盡理想，景氣對策信號綜合判斷分數由上月20分減為19分， 燈號續呈黃藍燈。領先指標持續上升，且近3個月增幅有逐漸擴大跡象，惟同時指標增幅仍不明顯，顯示當前景氣復甦力道尚待加強。
展望未來，外需方面，先進國家經濟逐漸增溫，其中歐元區可望自第4季起脫離衰退，加以歐美耶誕節旺季備貨需求即將來臨，應有助於我國出口動能之維繫；惟美 國財政僵局尚未根本解決，為全球經濟短期內最主要風險。內需方面，由於半導體高階製程投資應可延續，加以「自由經濟示範區第一階段推動計畫」正式啟動，可 望挹注民間投資成長；另受惠於手持裝置新品持續上市，以及百貨公司週年慶陸續開展，民間消費動能應可維持，惟近來食品安全疑慮對消費信心之影響，仍須密切 觀察。整體而言，當前景氣復甦力道仍然不足，出口持續拓展與民間消費信心之提振應為首要課題。
一、景氣指標
(一) 領先指標（詳表1、圖1、圖2）
 102年9月領先指標綜合指數為103.57，較上月上升0.45%；不含趨勢之領先指標為101.21，較上月增0.33%。
 7個構成項目經去除長期趨勢後，5項較上月上升，分別為核發建照面積、外銷訂單指數、工業及服務業受僱員工淨進入率、實質貨幣總計數M1B及股價指數；SEMI半導體接單出貨比及製造業營業氣候測驗點等2項則較上月下滑。
(二) 同時指標（詳表2、圖3、圖4）
 102年9月同時指標綜合指數為101.26，較上月上升0.13%；不含趨勢之同時指標為98.95，較上月略增0.01%。
 7個構成項目經去除長期趨勢後，製造業銷售量指數及工業生產指數較上月上升；非農業部門就業人數、實質機械及電機設備進口值、實質海關出口值、電力（企業）總用電量及商業營業額等5項則較上月下滑。
(三) 落後指標（詳表3、圖5、圖6）
 102年9月落後指標綜合指數為100.51，較上月下滑0.44%；不含趨勢之落後指標為98.22，較上月下滑0.56%。
 6個構成項目經去除長期趨勢後，均較上月下滑，分別為：製造業存貨率、製造業單位產出勞動成本指數、失業率（取倒數計算）、工業及服務業經常性受僱員工人數、金融業隔夜拆款利率，以及全體貨幣機構放款與投資。
二、景氣對策信號（詳圖7、圖8）
102年9月景氣對策信號續呈黃藍燈，綜合判斷分數由上月上修值20分減為19分。9項構成項目中，海關出口值及製造業銷售量指數皆由黃藍燈轉為藍燈，分 別減少1分；機械及電機設備進口值由黃藍燈轉為綠燈，增加1分；其餘構成項目燈號維持不變。個別構成項目說明如下（各構成項目除製造業營業氣候測驗點為點 外，其餘均與上年同月相比之變動率；除股價指數外均經季節調整）：
• 貨幣總計數M1B變動率：由上月 8.3%減為 8.0%，燈號維持綠燈。
• 股價指數變動率：由上月 7.1%增為7.7%，燈號續呈綠燈。
• 工業生產指數變動率：由上月上修值 0.3%減為0.1%，燈號仍為黃藍燈。
• 非農業部門就業人數變動率：與上月相同，仍為1.0%，燈號續呈黃藍燈。
• 海關出口值變動率：由上月2.8%減為 -6.0%，燈號由黃藍燈轉為藍燈。
• 機械及電機設備進口值變動率：由上月 -5.6%增為 8.6%，燈號由黃藍燈轉為綠燈。
• 製造業銷售量指數變動率：上月上修為0.0%，燈號由藍燈修正為黃藍燈；9月減為 -4.0%，燈號轉為藍燈。
• 商業營業額變動率：由上月 -0.1%減為 -0.2%，燈號續呈藍燈。
• 製造業營業氣候測驗點：由上月98.8點減為97.7點，燈號仍為綠燈。

下次發布日期為 102年11月27日（星期三）下午4時

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