華立 (3010)

2014：

預估營收：342.28*1.085 = 371.37（億）

預估稅後淨利率%：Avg.(2013Q1~Q3)= 3.62

預估稅後EPS = 371.37*0.0362/23.14*10 = 5.8 （元/股）

==>目標價： 57.88~74.1

PE 9.98~12.78(近一年)

股本：23.14（億）

2013預估營收 ：313.43+26.23*1.1(F)= 342.28（億）

 IT/IA製程材料32.00%、FPD製程材料設備24.70%、半導體製程用材料18.20%、光電材料與系統15.20%、PCB/MB製程材料5.90%、其他4.00% (2012年) 

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華立 (3010)：電子通路業					華立	電子通路業	董監	13%	建議
3010	還原$	ROE%	4盈再%	常利$m	配息%	EPS$	股息$	股子
2005	83.3			1,085	-	5.5	3.00	0.50	12/20股價	46.0
2006	76.5	22		1,157	65	5.5	3.60	0.40	預期報酬	13%
2007	70.1	23		1,407	70	6.4	3.86	0.30	淑$	41.1
2008	64.3	11		730	55	3.2	3.50	0.30	報酬%	15%
2009	59.0	13	17	819	49	3.5	1.55	0.15	貴$	108.1
2010	56.6	19	22	1,310	66	5.7	2.30	0.00	報酬%	0%
2011	54.3	12	28	916	62	4.0	3.50	0.00	現在PER	10
2012	50.8	13	35	979	58	4.2	2.30	0.00	最終PER	12
2013t	48.5	13	46	1,079	59	4.7	2.50	0.00	預期配息	62%
2013	46.0	13	13…平均ROE
				GDP	篩選器	介紹	新聞	股價圖	最近NAV$	37.3

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年/月	合併營收	月增率	去年同期	年增率	累計營收	年增率
102/11	2,967,488	2.83%	2,573,538	15.31%	31,343,886	8.38%
102/10	2,885,828	-5.55%	2,625,037	9.93%	28,376,398	7.70%
102/09	3,055,366	-0.64%	2,496,294	22.40%	25,490,570	7.45%
102/08	3,074,898	2.60%	2,575,720	19.38%	22,435,204	5.69%
102/07	2,997,001	10.87%	2,633,519	13.80%	19,360,306	3.80%
102/06	2,703,209	-10.77%	2,902,683	-6.87%	16,363,305	2.16%
102/05	3,029,392	0.80%	2,611,167	16.02%	13,660,096	4.16%
102/04	3,005,236	8.00%	2,771,238	8.44%	10,630,704	1.21%
102/03	2,782,732	37.59%	2,920,532	-4.72%	7,625,467	-1.38%
102/02	2,022,441	-28.29%	2,592,145	-21.98%	4,842,736	0.65%
102/01	2,820,294	7.49%	2,219,506	27.07%	2,820,294	27.07%
101/12	2,623,895	1.96%	2,415,662	8.62%	31,545,274	0.95%

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期別	102.3Q	102.2Q	102.1Q	101.4Q	101.3Q	101.2Q	101.1Q	100.4Q
獲利能力
營業毛利率	9.32	8.86	8.8	8.17	10.11	9.12	8.85	6.05
營業利益率	3.17	3.1	2.7	1.7	3.12	2.75	3.01	0.51
稅前淨利率	4.83	4.69	4.75	3.84	5.02	3.88	3.98	0.69
稅後淨利率	3.72	3.21	3.92	3.09	4.15	2.78	3.21	0.45
每股淨值(元)	37.28	36.1	37.55	34.75	33.48	32.43	33.74	32.88
每股營業額(元)	39.45	37.76	32.96	33.81	33.32	35.78	33.42	30.3
每股營業利益(元)	1.25	1.17	0.89	0.58	1.04	0.98	1.01	0.16
每股稅前淨利(元)	1.91	1.77	1.57	1.3	1.67	1.39	1.33	0.21
股東權益報酬率	3.71	3.07	3.32	2.87	3.93	2.82	3.02	0.39
資產報酬率	1.65	1.38	1.52	1.31	1.73	1.25	1.38	0.26
每股稅後淨利(元)	1.35	1.12	1.24	0.97	1.27	0.95	1.04	0.11
經營績效
營收成長率	18.39	5.54	-1.4	11.57	3.97	0.85	-9.95	-1.49
營業利益成長率	19.86	20.31	-14.93	269.87	53.74	-34.15	-42.04	-82.49
稅前淨利成長率	13.91	28.65	14.43	519.9	31.95	-34.06	-41.09	-82.34
稅後淨利成長率	5.87	22.97	17.32	673.89	32.97	-34.87	-36.28	-85.12
總資產成長率	15.91	7.01	7.76	6.53	0.7	1.73	1.64	8
淨值成長率	13.49	13.33	12.63	6.25	2.16	4.26	0.33	3.77
固定資產成長率	53.48	15.11	-8.64	3.76	-6.9	-5.16	-6.01	-4.82

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