台股指數vs景氣對策信號~201401

台股指數vs景氣對策信號~201401



下降的有：
工業生產指數
機械及電機設備進口值
製造業銷售量指數

上升的是：
製造業營業氣候測驗點

http://statementdog.com/economics/

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景氣跌回黃藍燈 復甦漏氣
【經濟日報╱記者鄭杰／台北報導】
   
2014.02.28 03:32 am



圖／經濟日報提供

國發會昨（27）日公布1月景氣對策信號，燈號從上月的綠燈回落至代表景氣轉向的黃藍燈，去年12月的綠燈僅曇花一現。

此外，同時指標連續九個月上升，原本已連16個月走揚的領先指標，卻在出現下跌，顯示景氣復甦暫陷停頓。

國發會主任秘書高仙桂指出，1月景氣燈號回落應是受到短期國際因素干擾，如美國先前的寒冬衝擊、美國量化寬鬆（QE）政策退場造成新興股匯市波動，負面衝擊鈍化後，2月可望回穩。

不過，台灣經濟當前還處於復甦初期，力道仍嫌不足，短期燈號恐怕還會在綠燈、黃藍燈之間徘徊。

國發會公布的1月景氣對策綜合判斷分數為22分，較上月下跌2分，景氣燈號轉為黃藍燈。1月景氣燈號的九項構成指標中，工業生產、機械及電機設備進口和製造業銷售量指數等三項指標，燈號都較上月下修，成為減分項目。好消息則是，反映市場信心的製造業氣候測驗點，則由綠燈上修至黃紅燈，對於未來表現偏向樂觀。

高仙桂認為，此次燈號雖轉為黃藍燈，分數22分為黃藍燈的上緣，未來視國際情勢與風險因素應有機會再度登上綠燈。

高仙桂指出，中國正進行長期產業結構調整，成長動能轉弱，雖不致出現硬著陸，但就國際機構看法，中國經濟成長並不樂觀，加上兩岸製造業競合關係變化，成為牽制台灣未來景氣變動的因素。

儘管1月景氣燈號回落至黃藍燈，但國發會依舊看好未來半年景氣。高仙桂表示，復甦力道雖疲弱，景氣並不致於回落，且包括德國Ifo經濟研究院、台灣經濟研究院等各國內外機構，目前都一致看好未來半年景氣，她認為年中之後復甦態勢應會更明朗。

過去12個月內，國內景氣曾兩度亮起綠燈，無奈兩次都欠缺續航力，此次燈號回落再度凸顯復甦力道不足的問題。


圖／經濟日報提供

【2014/02/28 經濟日報】@ http://udn.com/

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103年1月，金融面指標維持穩定，市場信心調查對未來半年景氣正面看法大幅增加，惟生產面、貿易面、消費面、勞動市場等指標表現多未盡理想，景氣 對策信號綜合判斷分數減至22分，燈號由綠燈轉呈黃藍燈；領先指標漲勢略微停頓，同時指標持續上升，顯示國內景氣雖仍維持復甦態勢，但仍須留意中國大陸經 濟放緩，與QE退場對新興市場衝擊等風險。
展望今年，德國Ifo經濟研究院第1季世界經濟調查顯示，受訪專家對6個月後經濟預期保持樂觀，加以主要國家領先指標維持上升，多數國家製造業採購經理人 指數 (PMI) 亦高於50，顯示全球經濟將持續復甦，有助於我國出口動能擴增；惟中國大陸產業在地供應鏈逐漸壯大，對我國出口影響必須密切關注。內需方面，行動裝置高階 晶片需求仍殷，國內半導體先進製程投資可望延續，加上電信業者加速建置4G網路，有助於提升投資動能；民間消費在信心提升帶動下，動能應可維繫，但實質薪 資增幅有限之影響，仍須觀察。政府將加速推動自由經濟示範區，並全力做好加入TPP與RCEP之準備，落實市場開放與法規鬆綁，打造完善經商與投資環境， 以提振民間活力，帶動消費動能。整體而言，今年國內經濟可望漸入佳境。
一、景氣指標
(一) 領先指標（詳表1、圖1、圖2）
 103年1月領先指標綜合指數為103.75，較上月上升0.07%；不含趨勢之領先指標為100.84，較上月略微下跌0.05%。
 7個構成項目經去除長期趨勢後，5項較上月上升，分別為製造業營業氣候測驗點、外銷訂單指數、實質貨幣總計數M1B、股價指數，與工業及服務業受僱員工淨進入率；其餘2項：核發建照面積與SEMI半導體接單出貨比則較上月下滑。
(二) 同時指標（詳表2、圖3、圖4）
 103年1月同時指標綜合指數為103.89，較上月上升0.55%；不含趨勢之同時指標為100.97，較上月增0.43%。
 7個構成項目經去除長期趨勢後，4項較上月上升，分別為：商業營業額、實質機械及電機設備進口值、工業生產指數，以及製造業銷售量指數；其餘3項：實質海關出口值、非農業部門就業人數，與電力（企業）總用電量則較上月下滑。
(三) 落後指標（詳表3、圖5、圖6）
 103年1月落後指標綜合指數為100.46，較上月下滑0.29%；不含趨勢之落後指標為97.64，較上月下滑0.41%。
 6個構成項目經去除長期趨勢後，僅失業率（取倒數計算）較上月上升；其餘5項：製造業單位產出勞動成本指數、全體貨幣機構放款與投資、製造業存貨率、金融業隔夜拆款利率，與工業及服務業經常性受僱員工人數較上月下滑。
二、景氣對策信號（詳圖7、圖8）
103年1月景氣對策信號由綠燈轉呈黃藍燈，綜合判斷分數為22分，較去年12月減少2分。9項構成項目中，工業生產指數由綠燈轉為黃藍燈，機械及電機設 備進口值由黃紅燈轉呈綠燈，製造業銷售量指數由黃藍燈轉呈藍燈，分數各減少1分，製造業營業氣候測驗點則由綠燈轉為黃紅燈，分數增加1分，其餘構成項目燈 號維持不變；各構成項目除製造業營業氣候測驗點為點外，其餘均與上年同月相比之變動率；除股價指數外均經季節調整。個別構成項目說明如下：
• 貨幣總計數M1B變動率：由上月 8.5%增為 8.8%，燈號維持綠燈。
• 股價指數變動率：由上月 10.5%減為10.4%，燈號續呈綠燈。
• 工業生產指數變動率：由上月上修值 4.8%減為1.2%，燈號由綠燈轉為黃藍燈。
• 非農業部門就業人數變動率：由上月0.9%增為1.0%，燈號續呈黃藍燈。
• 海關出口值變動率：由上月3.4%減為1.7%，燈號維持黃藍燈。
• 機械及電機設備進口值變動率：由上月18.0%減為 0.9%，燈號由黃紅燈轉為綠燈。
• 製造業銷售量指數變動率：由上月上修值 2.9%減為 -3.2%，燈號由黃藍燈轉為藍燈。
• 商業營業額變動率：由上月 3.2%增為 4.2%，燈號續呈黃藍燈。
• 製造業營業氣候測驗點：由上月上修值 98.8點增為101.4點，燈號由綠燈轉呈黃紅燈。
下次發布日期為 103年3月27日（星期四）下午4時