news:〈分析〉美Q1 GDP淒慘 其實經濟大好的5個理由

〈分析〉美Q1 GDP淒慘 其實經濟大好的5個理由
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2014-06-26  21:01　
美國政府週三 (25 日) 公布第一季經濟成長率終值，較初值顯著下修。不過大部分經濟學家、企業主及投資人卻似乎一如預期不太擔心，美國股市 3 大基準指數甚至攜手收高。《美聯社》指出，各界不看壞美國經濟，可能有 5 個原因。

美國公布今年 1-3 月的一季國內生產毛額 (GDP) 與去年同期相較，終值由初值的萎縮 1% 下修至萎縮 2.9%，創經濟大衰退時 2009 年初以來最差紀錄。但大部分經濟學家都同意，上季美國經濟是受到冬季酷寒風雪襲擊的影響，導致工廠停工、運輸中斷及消費者購物減少。

TD Bank 首席經濟學家亞歷山大 (Craig Alexander) 便表示，美國第一季經濟雖然非常差，但這已經過去。上季數據並無法反映美國經濟前景，而美國經濟力道正在走強。《美聯社》總結專家們支持這項說法的 5 個理由。

1. 就業增雇活躍
如果經濟走下坡，應該會見到企業紛紛裁員，或至少減少增雇。但實際上這情況並未發生，美國雇主增雇速度正處於 15 年來新高，這是他們認為第一季經濟疲軟只是暫時現象的明顯跡象。加上美國企業裁員人數也下降，自今年 1 月首周以來申請失業津貼人數已減少 10%。

2. 冬季暴風雪因素
現在或許很難回想今年初北美受到暴風雪嚴寒襲擊的惡劣情況，但事實上當時無論汽車、傢俱、服飾及其他商品的消費成長皆因此創接近 3 年新低。此外，當時各個建築工地也遭冰封，導致房屋建築急速萎縮。亞歷山大便估計，氣候因素令美國第一季 GDP 成長率減少 1.5 個百分點。

3. 因為出清庫存
另一個拖累美國上季經濟的可能暫時性因素，是企業大幅減少填補庫存。但這並非出乎意料，因為企業通常已在前一年下半大幅加快庫存填補速度。美國政府數據顯示，今年第一季企業減少回補庫存導致該季 GDP 增幅縮小 1.6 個百分點。不過隨著美國經濟成長在春天之後走強，企業們現在又開始加速填補庫存。例如今年 4 月企業庫存便增加了 0.6%，創 6 個月來最大漲幅。

4. 醫療支出預估誤差
美國第一季經濟看似慘淡，部分歸咎於政府得修正之前的錯誤預估。美國政府原本以為，許多國民取得歐巴馬 (Obama) 政府的醫療交換保險後，上季會大幅增加醫療支出，但數據在這個月出爐後，卻無此跡象。

因此摩根大通 (JPMorgan Chase) 估計，美國上季消費者支出很可能只較去年同期成長 2.3%，而非之前預期的躍增 3.1%。不過此後美國消費者已擴大支出，3 月份零售銷售額創 4 年來最大增幅，隨後 4 月及 5 月也是，歸功於大量購車。本月美國消費者信心更衝上 6 年新高，暗示消費支出還將進一步增加。

5. 製造業走強
美國第一季製造業活動萎縮，部分可能歸咎於氣候因素；但現在機械、汽車、傢俱及電腦等產品的製造工作正在增產，並增雇員工，同時增加工時，意味勞工的薪資收入將增加。

賓州一家製造商 CertainTeed 的人員安德森 (Jason Anderson) 便透露，他們生產的房屋建築材料銷售自上季結束後已翻漲，且公司現在正在密蘇里州建造一座 15 萬平方呎的新工廠。安德森表示，他們對於美國經濟成長曲線仍然非常樂觀，公司所有計畫都按部就班進行中。