德拉吉暗示 歐銀QE已上膛

德拉吉暗示 歐銀QE已上膛
料1月底擴大實施 歐元瀕1.2關卡保衛戰
2015年01月03日


提前喊話
【陳冠穎╱綜合外電報導】歐洲央行（歐銀）總裁德拉吉（Mario Draghi）重申，歐銀內部一致同意，必要時將在今年初採取包括收購歐洲公債在內的行動來對抗低通膨，暗示準備投入大規模全面QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）。巴克萊預測，1月22日例會德拉吉就會宣布將歐洲公債納入資產收購。


歐銀即將啟動全面QE，帶動歐元在2015年年第1個交易日續貶，創4年半新低，昨一度貶值0.6%至1.2035美元兌1歐元，為2010年6月來新低，同時已瀕臨1.2關卡保衛戰，分析師年底將續探12年新低，還有逾11%貶值空間。
歐元創近4年半新低

德拉吉接受德國《商報》（Handelsblatt）採訪表示，歐銀無法達成穩定物價使命風險較半年前大增，收購歐洲公債是達成使命可能工具之一，重申已準備在2015年初調整寬鬆措施，必要時以行動因應低通膨，歐銀理事對此沒有異議。德拉吉說：「我們無法達成穩定物價的使命風險已經高於半年之前。」德拉吉指出，歐元區通縮風險有限，但若通膨率長期在低檔徘迴，造成通膨預期下降及拖累支出，歐銀有必要採取行動，而印鈔買公債被視為是歐銀刺激通膨的最終手段之一。

物價無法穩定風險大增

德拉吉提到，若必須對長期低通膨的情況做出反應，歐銀會在2015年初採取行動，他們已經做好技術上的準備，可以調整購債規模、速度及內容，歐銀內部對此意見達成一致。此外，他同時呼籲各國須推動必要的改革措施、降低稅負並減少繁文縟節，以支持歐元區的經濟復甦，他認為，歐元區的復甦脆弱且不平衡。
歐元區目前通膨率僅0.3%，遠低於歐銀設定的2%目標，外界要求歐銀採取更多行動的呼聲也越來越高，有決策者警告，油價大跌可能會在未來幾個月使通膨跌至0%以下。彭博調查顯示，經濟學家預估下周三公布2014年12月通膨率，恐落至-0.1%。
歐元區近4年通膨率變化
年底還有11%貶值空間

歐洲央行去年10月雖已開始印鈔救市，但未將歐元集團成員國公債納入資產收購範圍，亦即未執行力度較大的狹義QE，當時收購資產僅止於擔保債券（covered bond）及資產抵押證券（Asset-Backed Securities，ABS），因此被稱為歐版QE。
歐元去年貶值逾12%，貶幅為2005年來最大。在歐銀將擴大QE下，分析師普遍看空歐元前景。巴克萊策略師卡布（Francois Cabau）預期，歐元會在2015年第4季貶至1.07美元兌1歐元，亦即還有逾11%貶值空間。
法國興業銀行（SOCIETE GENERALE）全球策略師喬奇斯（Kit Juckes）表示，市場對歐元走空已有共識，今年上半年歐元處境艱困。他預期，2015年底歐元將貶至1.14美元兌1歐元，創2003年來新低。