豐泰原料降但工資增，法人估今年毛利率持平

 終於有點降溫的新聞了...
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豐泰原料降但工資增，法人估今年毛利率持平
 2015/03/16 10:26

MoneyDJ新聞 2015-03-16 10:26:31 記者 林詩茵 報導


製鞋大廠豐泰(9910)自結今年前2月營收81.74億元，年增23.13%，而自結歸屬母公司稅後淨利5.97億元，年增達32.67%，累計EPS 1.03元，明顯優於較去年同期的0.81元，而從營業利益率來看，前2月則達9.22%，優於去年同期的8%水準。豐泰表示，今年美元匯率有利毛利率表現，第1季獲利佳，不過，公司今年起對各國員工全面加薪，成本上升效應將逐漸顯現。法人則估，豐泰在原料成本降但人工成本升高下，今年毛利率將持平去年，EPS估約7元。

豐泰自結今年前2月成品鞋累計銷售數量為1392萬雙，較去年同期成長19.2%，而前2月營收則年增23.13%，顯示公司的平均售價(ASP)走升，而公司自結前2月營業利益7.54億元，年增約42%，稅前盈餘8.85億元，年增31.7%，而歸屬母公司稅後淨利5.97億元，則年增32.67%。

豐泰解釋，公司獲利優於出貨量和營收表現，除平均售價走升以外，強勢美元的匯率亦有利公司營運。

豐泰原估，今年第1季成品鞋銷售量將約2千萬雙，不過，前2月出貨量已達1392萬雙，若公司3月出貨量可回到元月水準，則第1季總體發貨量可上看2100~2200萬雙，優於預期。

豐泰指出，公司每季因應客戶下單，以保守穩健原則預估單月生產和出貨量，而今年單季的出貨量確實會優於公司原預期的數量，淡季不太淡。

法人則估，豐泰3月銷售量和營收均有機會回到元月水準，今年首季EPS有機會從1.5元起跳，而每年第1季為豐泰的最谷底，後續營運展望將可期。

豐泰則表示，從出貨量和營收來看，公司每年第1季為谷底，第2、3季平穩回溫，而第4季進入旺季；惟從獲利來看，由於去年公司繳出EPS 5.34元的亮麗成績單，為留住人才和獎勵員工，公司進行全面加薪，成本增加效應將逐漸顯現。

法人則預期，今年首季塑化原料價格與去年同期相比為低，而雖近期價格止跌回升，但豐泰的原料成本通常落後反映2、3季，致今年仍有低價原料優勢；只不過，人工成本的上升將抵銷低原料成本所帶來的好處，預估今年整體毛利率將與去年相當。

法人表示，今年豐泰在大客戶NIKE營運成長下，今年營收估增15%，以毛利率持平來看，今年EPS估約7元左右，外界一度樂觀預期豐泰今年EPS可挑戰8元，但在人工成本增加下，EPS 8元較可能在明(2016)年看到。

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