緊盯Fed耐心成升息指標

緊盯Fed耐心成升息指標
本周可能拿掉措辭 預計6月宣布升息
蘋果日報2015年03月16日


美國Fed主席葉倫本周可望移除「耐心」措辭，為今年升息鋪路。路透

明起開會
【于倩若╱綜合外電報導】明（17日）起為期2天的FOMC會議堪稱近代最重要1場Fed例會，將於台北時間周四凌晨2時發布政策聲明，主席葉倫隨後於2時半召開記者會，許多觀察家認為，Fed此次就會移除「耐心」措辭，預計6月宣布升息。


本周全球將關注「耐心」是否自FOMC（Federal Open Market Committee，聯邦公開市場委員會）會後聲明中移除，若是，市場可以合理預期聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）最快今夏就會升息。

對經濟6大影響

Fed去年12月在聲明中新增「耐心」一詞，向市場保證FOMC不急於升息，同時也表示，可能「耐心」決定升息時機。但去年底以來，美國經濟若干重要部分出現大幅好轉，尤以勞動市場最為顯著。多數分析師相信Fed宣布升息前會先移除「耐心」措辭，主席葉倫（Janet Yellen）不曾否認市場這種說法。

太早升息代價高

據福斯財經（FOX BUSINESS）報導，許多觀察家認為，Fed本周就會移除「耐心」一詞，並在6月例會宣布升息於7月正式生效。《CBS money watch》指出，Fed升息將對美國經濟帶來6大影響：資產與房價走跌，整體財富縮水；美元續強導致貿易收支惡化；企業與住宅投資俱減；政府負債擴大；汽車等耐久財買氣降；存戶與貸方利息所得增加，借方利息負擔加重。

既然升息顯然弊多於利，為何Fed仍執意在降息浪潮席捲全球之際走自己的路？答案是美國經濟復甦增強且已接近完全就業，若利率仍低，恐導致需求過剩、經濟過熱及通膨一發不可收拾。

儘管升息用意是維持供需平衡並控制通膨，但必會削弱總體需求，若升息時機恰到好處，能實現通膨溫和之下的充分就業。然而，萬一升息過早，經濟復甦恐減速、甚至停滯，造成失業率攀升；若太晚升息則會刺激通膨，但許多分析師認為，Fed擁有許多抗通膨工具，換言之，太早升息的代價較高。

另外，日本央行（日銀）本周二開會料暫不會擴大寬鬆，貨幣基數年增目標料將維持在80兆日圓，下個月才可能擴大寬鬆。

儘管日本消費者物價指數（CPI）持續下滑，1月核心CPI剔除調升消費稅衝擊後仍僅微增0.2%，遠低於日銀2%目標，但日銀已表示，只要通膨預期不變，基本通膨趨勢未受影響，沒必要做出貨幣政策回應。

雖然日銀本周調整政策的可能性極低，但市場將觀察措辭變化，及日銀內部是否又出現反對寬鬆貨幣聲音。