看淡萬點行情 國壽減碼台股

看淡萬點行情 國壽減碼台股
Q1入袋為安41億 投資比重已降至8.2%
蘋果日報 2015年05月06日



國泰金昨法說，其中國壽第1季投資表現出色，由利差損轉為利差益。圖為國泰金總經理李長庚。林林攝

【王立德╱台北報導】台股萬點行情，壽險不看好。據最新財報，國內壽險龍頭國泰人壽第1季降低台股投資比重，由前年底佔可運用資金的8.9%，逐步下滑到去年底8.4%，今年第1季則下滑至8.2%，單季落袋為安約41億元。因國壽手握逾4.2兆元資金，降低台股持有比重也讓法人議論紛紛。
國泰金昨舉行第1季法人說明會，資料顯示國壽一邊降低台股投資比重，一邊則是提高海外債券投資比重，由前年底佔可運用資金38.9%，提升到去年底的43.6%，今年第1季增至44.9%。
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提高海外債券投資比

國壽投資長王怡聰補充，下半年美債有機會見到不錯的投資機會點，國壽預期屆時將進場加碼，鎖住長期利率。
國泰金董事長蔡宏圖日前才表示對台股樂觀，有很高機率可上萬點，外界也關注國壽對台股信心是不是反轉為「消逝中」。國泰金副總李偉正表示，不能說國泰金「棄股投債」，對台股的長期展望仍看好，會動態調整台股投資，「有好的標的仍會加碼」。
王怡聰表示，去年美國10年期公債殖利率曾一次碰到2.4%、一次碰到2.8%，國壽兩次均進場增持美國公債，美國即將在今年下半年升息，估美債殖利率會走高，國壽也備妥資金，準備在殖利率走高時進場鎖住長期利率。
李偉正也預期，美國下半年升息，無論是第3季、或是第4季，都只是時間問題，不影響趨勢，台灣央行應會跟著腳步升息，對股市來說可能是短期利空，不過長線展望上，升息表示經濟增溫，對股價長線來說將有正面助益。


國壽近年投資分配

每股EV達56.4元

國壽第1季投資表現出色，單季年化投資報酬率4.5%，同期負債成本下滑至4.41%，由「利差損」轉為「利差益」。王怡聰表示，第1季股市投資已先落袋為安，以陸股、港股為大宗。
國泰金也公布最新每股隱含價值（EV），下調投資報酬率8個基本點（bp）至4.46%，隱含價值仍有7090億元，每股EV成長12%達56.4元，與昨收盤每股55.7元股價直追每股EV。