閎心坊: 波克夏砸372億美元併航太零件廠

2015/08/11

吃下PCC 金額創公司歷來最高顯示巴菲特押注相關製造業榮景帶動道瓊盤中飆漲

「股神」巴菲特職掌的波克夏公司10日同意以含債務後372億美元的總價，買下美國精密零件鑄造公司（PCC），金額創波克夏歷來最大手筆，顯示巴菲特押注飛機需求將繼續驅動航太製造業的榮景。

波克夏的出價包括320億美元現金，相當於每股現金235美元，比PCC上周五收盤溢價21%，而現金部份幾乎是波克夏上季季末近670億美元現金部位的一半。

PCC股價10日在美股盤中飆漲19.3%至每股231.25美元。這樁併購案也帶動美股10日盤中勁揚約1.3%，道瓊工業指數最多漲219點至17,592點。PCC為飛機製造商和能源公司生產零件，知名客戶包括奇異、波音和空巴。PCC去年度100億美元的營收中，近75%來自航太業，其餘為能源和電力業。

這筆交易顯示，巴菲特看好飛機需求將繼續驅動航太製造業的榮景。航太業正經歷整頓，但飛機製造商因贏得大單，產量得以持續增加。巴菲特在聲明中說：「我欣賞PCC事業已很長一段時間。這是全球航太產業供應商的最佳選擇，也是美國出口最主要的源頭。」

巴菲特10日接受CNBC訪問時也坦承，這樁交易不便宜，要支付的金額非常高，但PCC是航太業的「首選供應商」，像PCC執行長唐尼根（Mark Donegan）這樣的CEO也「非常、非常罕見」。

PCC併入波克夏後，波克夏的組成將再次轉變。這個龐大財團經過十多年來的幾筆大型併購後，原先以保險事業為主的獲利模式得以多元發展，如今鐵路、公用事業、建商、品牌食品商、甚至汽車經銷商是獲利功臣。

買下PCC符合巴菲特重視企業基本面的哲學：PCC利用複雜、專利技術為全球航太巨擘製造零件，且進入門檻高，代表PCC事業可望長期繁榮。波克夏已是PCC大股東，持有3%股權。根據協議，PCC將成為波克夏旗下部門，公司名稱與波特蘭的總部將保留。

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