央行報告：貨幣政策 難獨撐經濟

央行報告：貨幣政策 難獨撐經濟
2015-09-22 02:30:01 經濟日報 記者陳美君／台北報導
理監事會前最重要文件曝光 全球面臨大陸降溫等三大風險 降不降息…金融圈解讀兩極化





中央銀行本周理監事會議前最重要一份報告內容出爐。央行總裁彭淮南在提供立法院的業務報告中示警，全球經濟面臨風險，僅靠貨幣政策難達平衡成長；中國大陸經濟走緩與人民幣貶值的外溢效應、美元強勢使新興市場債務負擔更加沉重、美國升息未決等不確定性，彭淮南視為當前全球經濟面臨的三大風險。

彭淮南將於央行理監事會議前一日（23日）赴立院進行業務報告，書面資料昨日曝光，成為金融圈關注焦點，紛紛從中探詢央行是否降息的蛛絲馬跡。在近50頁報告裡，央行詳盡分析國內外經濟金融情勢，但詳讀報告後的金融圈人士，卻出現兩種不同解讀。

認為央行將降息的金融圈主管認為，報告強調，全球經濟面臨風險，僅依賴貨幣政策難以因應，尚需財政政策及結構改革的配合；那麼，至少貨幣政策應聊表心意，降息半碼以示誠意。

央行並指出，大陸經濟走緩與人民幣貶值，會產生龐大外溢效應，恐助長商品價格跌勢與金融市場波動，衝擊新興市場經濟發展；美元強勢，將使大量以美元計價的新興市場債務負擔更加沉重；美國升息未決等不確定性，也增添全球經濟波動風險。券商主管說，這三大風險讓經濟具不確定性，央行降息有助提振景氣。

央行說明，美國升息預期與人民幣貶值，引發全球金融動盪，資金大量撤出，台灣易受國際景氣波動影響，加上出口高度集中大陸市場，受供應鏈及經濟成長趨緩衝擊較大。

影響所及，台灣出口持續負成長，加上台股下跌衝擊民間消費信心下滑，國內經濟成長動能疲弱，主計總處預估今年經濟成長率僅1.56%，明年2.7%；另外，通膨位處低檔，前八月平均年減0.62%，明年可望回升，漲幅仍屬溫和。

因資金需求不強，隔夜拆款利率下跌至0.32%，10年期公債殖利率同步下滑。金融圈人士認為，這些指標，都使央行具備降息條件。

不過，央行在報告中也指出，國內貨幣寬鬆，資金量多價低，足以支應經濟活動所需。理由是M2持續成長，前七月平均年增率6.41%，高於經濟成長率預估值1.56%，且台灣長短期利率低於多數國家，有利企業籌資，部分金融圈人士解讀，此為央行不會降息的明確聲明。

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