9904寶成狀況更新20151116

9904寶成狀況更新20151116





以歸屬母公司前三季稅後獲利來看，去年裕元提列19億社保基金和東莞停工損失費，寶成需認列約9.5億，若還原回去，2014與2015前3Q的稅後純益分別為61.40+9.5=70.9與 83.45億，成長17.7%，比營收成長11.17%好...

今年的獲利，Q4就算與去年相同，也會超過3.6元，成長10%，就會有3.7元以上，因此，今年預估3.6~3.8應該是有機會達到的...

明年，先暫以成長10~15%來看，在4.0~4.3左右，這是以轉投資及營業外收支無異常來看，唉，這也是為什麼以前沒買寶成的原因，這部分不好預期，令人擔心...

只是，目前寶成股價相對合理很多，就買了，公司營業其實也相當穩健，就觀察追蹤吧，公司沒變壞，甚至成長，股價多跌一點或許是加碼機會...

以Q3成績來看，
營業利益2,817,715千元優於去年，營業利益率也優於去年同期，不錯，但營業外收入支出比去年差，造成獲利率較去年同期不好：

營業外收入及支出合計 2,934,109(2015Q3) vs 4,003,215(2014Q3)

主要是
其他利益及損失淨額-838,000 vs 430,971

從財報看，主要來自於：
透過損益按公允價值衡量之金融資產淨(損失)利益 -110827
透過損益按公允價值衡量之金融負債淨(損失)利益 -843786

其中：
金融資產有3類:
1.透過損益按公允價值衡量之金融資產:國內基金受益權證
2.備供出售金融資產 國內上市(櫃)有價證券 -權益投資
3.透過損益按公允價值衡量之金融資產衍生工具:指定為透過損益按公允價值衡量
金融負債是:
透過損益按公允價值衡量之金融負債: 衍生工具

這個太複雜了，看的頭暈腦脹，總之，就主要是金融操作的損益...

這個不好，可是寶成這個部分有...
就只好戒慎恐懼的持續觀察...



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營業利益28.177+南山人壽16.317 = 44.494 億元
本期淨利50.545億元


寶成(9904)受惠於南山人壽第三季獲利高達90億元的加持，因持股率達18%，預估貢獻EPS約0.55元    --> 16.317億元

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裕元工業(0551.hk) 49.98%
寶勝國際(3813.hk) 30.62% (透過裕元工業持有，裕元工業持有61.27%寶勝國際)
南山人壽 18.13%

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透過損益按公允價值衡量之金融資產或金融負債
屬此類別之金融資產或金融負債，於續後評價時，概以公允價值衡量且公允價值變動認列於損益表。並分為持有供交易之金融資產或金融負債及原始認列時被企業指定為透過損益按公允價值衡量之金融資產或金融負債兩類。
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財務比率：

期別	104.3Q	104.2Q	104.1Q	103.4Q	103.3Q	103.2Q	103.1Q	102.4Q
獲利能力
營業毛利率	23.43	23.35	22.89	23.11	21.64	22.49	23.41	23.45
營業利益率	4.29	5.21	3.57	3.98	3.49	0.97	4.76	5.85
稅前淨利率	8.76	8.89	6.99	7.57	10.18	3.34	4.98	7.74
稅後淨利率	7.69	6.83	5.95	6.82	9.47	2.56	3.88	7.05
每股淨值(元)	23.43	23.81	25.25	24.02	21.64	21.49	21.81	20.86
每股營業額(元)	22.29	23.95	21.14	21.85	20.32	21.75	18.95	20.48
每股營業利益(元)	0.96	1.25	0.76	0.87	0.71	0.21	0.9	1.2
每股稅前淨利(元)	1.95	2.13	1.48	1.65	2.07	0.73	0.94	1.59
股東權益報酬率	3.32	3.16	2.42	3	4.07	1.17	1.55	3.15
資產報酬率	N/A	1.85	1.43	1.73	2.29	0.73	0.95	1.82
每股稅後淨利(元)	1.21	0.91	0.71	0.84	1.34	0.39	0.36	0.93

損益表：

期別	104.3Q	104.2Q	104.1Q	103.4Q	103.3Q	103.2Q	103.1Q	102.4Q
營業收入淨額	65,690	70,507	62,252	64,324	59,825	64,035	55,792	60,092
營業成本	50,298	54,042	48,004	49,458	46,879	49,637	42,733	46,002
營業毛利	15,391	16,466	14,248	14,866	12,946	14,399	13,059	14,091
聯屬公司已(未)實現銷	0	0	0	0	0	0	0	0
已實現銷貨毛利	15,391	16,466	14,248	14,866	12,946	14,399	13,059	14,091
營業費用	12,574	12,792	12,023	12,305	10,859	13,781	10,403	10,574
營業費用─推銷費用	5,871	6,177	5,824	5,791	5,210	5,105	4,598	4,959
營業費用─管理費用	5,048	5,256	4,707	4,868	4,004	7,022	4,294	3,924
營業費用─研究發展	1,654	1,359	1,492	1,646	1,646	1,654	1,511	1,691
營業利益	2,818	3,674	2,225	2,561	2,086	618	2,656	3,517
利息收入	N/A	126	117	124	139	124	101	86
投資收入／股利收入	2,648	1,707	1,461	1,499	3,057	1,296	914	1,289
處分投資利得	N/A	264	2	1	53	20	11	-119
處分資產利得	N/A	0	0	-26	-32	106	0	0
金融資產評價利益	N/A	609	159	83	0	0	0	245
金融負債評價利益	0	0	0	0	0	0	0	0
其他評價利益	N/A	0	0	0	0	0	0	0
金融商品減損迴轉	N/A	0	0	176	0	0	0	0
減損迴轉利益	N/A	0	0	0	0	-5	5	0
存貨跌價損失回轉	0	0	0	0	0	0	0	0
兌換盈益	N/A	-37	174	209	0	0	0	81
其他收入	N/A	807	564	521	633	382	724	823
營業外收入合計	N/A	3,477	2,477	2,588	3,851	1,922	1,755	2,405
利息支出	N/A	301	274	281	257	269	268	282
負債性特別股股息	N/A	0	0	0	0	0	0	0
投資損失	0	0	0	0	0	0	0	0
處分投資損失	N/A	0	0	108	24	-4	135	0
處分資產損失	N/A	177	43	0	0	-5	5	168
金融資產評價損失	N/A	0	0	126	-320	20	867	0
金融負債評價損失	0	0	0	0	0	0	0	0
其他評價損失	N/A	0	0	0	0	0	0	0
金融商品減損損失	N/A	0	0	0	0	0	0	877
減損損失	N/A	372	0	-104	24	80	0	-82
兌換損失	N/A	0	0	-167	-170	16	321	0
存貨評價損失	0	0	0	0	0	0	0	0
其他損失	N/A	35	35	34	33	28	36	27
營業外支出合計	N/A	884	351	279	-152	404	1,631	1,271
稅前淨利	5,752	6,267	4,351	4,870	6,089	2,136	2,779	4,651
所得稅費用	697	1,452	648	482	424	496	612	416
經常利益	5,055	4,814	3,703	4,388	5,665	1,640	2,167	4,235
停業部門損益	0	0	0	0	0	0	0	0
非常項目	0	0	0	0	0	0	0	0
累計影響數	0	0	0	0	0	0	0	0
少數股權前稅後淨利	5,055	4,814	3,703	4,388	5,665	1,640	2,167	4,235
取得多數股權前淨利	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
少數股權淨利	1,488	2,132	1,607	1,913	1,730	487	1,114	1,512
子公司董監酬勞	0	0	0	0	0	0	0	0
本期稅後淨利	3,566	2,683	2,096	2,475	3,935	1,152	1,053	2,723
每股盈餘 (元)	1.21	0.91	0.71	0.84	1.34	0.39	0.36	0.93
稀釋每股盈餘 (元)	1.18	0.88	0.69	N/A	1.31	0.38	0.35	N/A
加權平均股本	29,473	29,441	29,441	29,441	29,441	29,441	29,441	29,340
發放特別股股息	0	0	0	0	0	0	0	0
EPS －員工分紅費用化	N/A	N/A	N/A	0	N/A	N/A	N/A	0
庫藏股數--母公司	N/A	0	0	0	0	0	0	0
庫藏股數－子公司持有	N/A	0	0	0	0	0	0	10
稅前息前淨利	N/A	6,568	4,624	5,151	6,346	2,405	3,047	4,933
稅前息前折舊前淨利	N/A	8,638	6,683	7,126	8,286	4,264	4,924	6,799
常續性稅後淨利	5,497	4,490	3,585	4,283	5,372	1,611	3,158	5,072

寶成(9904)月營收明細 單位：仟元
年/月	合併營收	月增率	去年同期	年增率	累計營收	年增率
104/10	23,385,766	4.04%	20,105,203	16.32%	222,026,036	11.17%
104/09	22,478,449	3.75%	20,367,884	10.36%	198,640,270	10.59%
104/08	21,666,030	0.08%	19,622,007	10.42%	176,161,821	10.62%
104/07	21,649,758	-7.38%	19,727,439	9.74%	154,495,791	10.65%
104/06	23,375,388	-2.71%	21,533,830	8.55%	132,846,033	10.80%
104/05	24,026,498	3.70%	22,035,183	9.04%	109,470,645	11.29%
104/04	23,170,046	10.02%	20,497,174	13.04%	85,444,147	11.94%
104/03	21,060,222	12.64%	19,790,611	6.42%	62,274,101	11.54%
104/02	18,696,347	-16.97%	15,157,801	23.34%	41,213,879	14.35%
104/01	22,517,532	-2.75%	20,883,529	7.82%	22,517,532	7.82%
103/12	23,153,709	9.63%	21,341,000	8.49%	243,993,524	7.69%
103/11	21,119,154	5.04%	19,207,137	9.95%	220,839,815	7.61%

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寶成1-3季獲利成長幅度優於營收 EPS為2.83元
2015/11/13 19:22 鉅亨網 記者張欽發 台北

鉅亨網記者張欽發 台北

寶成工業 (9904) 今(13)日公告2015年1-3季合併財報，2015年1-3季合併營1984.5億元，稅後盈餘83.45億元，稅後每股盈餘2.83元。其稅後盈餘較去年同期成長35.9%。

寶成工業指出，2015年1-3季合併營收由去年同期的1796.52億元成長至1984.5億元，年增率為10.5%。以營運部門別而言，製鞋業務保持穩健增長，依然為合併營收的主要來源，佔營收比重達72.1%；而受惠於營運效率提升、銷售據點增加及採購策略奏效，通路業務成長幅度相對強勁，營收佔比由去年同期的24.4% 增加至27.6%；其他業務營運無重大變動，佔合併營收比重0.3%。

在獲利部分，寶成指出，寶成工業2015年1-3季毛利率23.2%，優於去年同期的22.5%，在稅後盈餘為83.45億元，較去年同期大幅增長22.04億元，年增率達35.9%，每股稅後盈餘2.83元。

寶成認為，製鞋業務方面，面對充滿挑戰的外在環境，集團將保持最大彈性進行產能配置，持續推動內部資源整合及產能優化措施，向品牌客戶提供更有價值的生產營運及供應鏈解決方案。通路業務方面，集團將不斷完善採購及庫存管理，期能持續提升營運效率，以掌握大中華區運動用品市場的發展契機。
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寶成 104年第3季綜合損益表，每股盈餘1.21元
2015/11/13 16:51 Moneydj理財網

寶成(9904) 104年 第3季 綜合損益表

民國104年第3季  單位：新台幣仟元  會計項目 104年第3季 103年第3季 104年01月01日至104年09月30日 103年01月01日至103年09月30日 金額 % 金額 % 金額 % 金額 % 營業收入合計 65,689,709 100.00 59,824,926 100.00 198,449,597 100.00 179,652,458 100.00 營業成本合計 50,298,423 76.57 46,879,361 78.36 152,344,176 76.77 139,249,280 77.51 營業毛利（毛損） 15,391,286 23.43 12,945,565 21.64 46,105,421 23.23 40,403,178 22.49 營業毛利（毛損）淨額 15,391,286 23.43 12,945,565 21.64 46,105,421 23.23 40,403,178 22.49 營業費用 　　推銷費用 5,871,136 8.94 5,209,822 8.71 17,871,794 9.01 14,912,187 8.30 　　管理費用 5,047,976 7.68 4,003,702 6.69 15,011,210 7.56 15,320,108 8.53 　　研究發展費用 1,654,459 2.52 1,645,852 2.75 4,505,302 2.27 4,810,911 2.68 　營業費用合計 12,573,571 19.14 10,859,376 18.15 37,388,306 18.84 35,043,206 19.51 營業利益（損失） 2,817,715 4.29 2,086,189 3.49 8,717,115 4.39 5,359,972 2.98 營業外收入及支出 　　其他收入 1,378,534 2.10 1,360,566 2.27 3,001,722 1.51 2,713,450 1.51 　　其他利益及損失淨額 -838,000 -1.28 430,971 0.72 -327,599 -0.17 -930,663 -0.52 　　除列按攤銷後成本衡量金融資產淨損益 0 0.00 0 0.00 0 0.00 0 0.00 　　金融資產重分類淨損益 0 0.00 0 0.00 0 0.00 0 0.00 　　財務成本淨額 262,882 0.40 256,960 0.43 837,411 0.42 793,955 0.44 　　採用權益法認列之關聯企業及合資損益之份額淨額 2,656,457 4.04 2,468,638 4.13 5,815,655 2.93 4,655,538 2.59 　營業外收入及支出合計 2,934,109 4.47 4,003,215 6.69 7,652,367 3.86 5,644,370 3.14 稅前淨利（淨損） 5,751,824 8.76 6,089,404 10.18 16,369,482 8.25 11,004,342 6.13 所得稅費用（利益）合計 697,324 1.06 424,109 0.71 2,797,391 1.41 1,532,505 0.85 繼續營業單位本期淨利（淨損） 5,054,500 7.69 5,665,295 9.47 13,572,091 6.84 9,471,837 5.27 本期淨利（淨損） 5,054,500 7.69 5,665,295 9.47 13,572,091 6.84 9,471,837 5.27 後續可能重分類至損益之項目： 　　國外營運機構財務報表換算之兌換差額 2,984,669 4.54 1,160,015 1.94 1,530,552 0.77 367,223 0.20 　　備供出售金融資產未實現評價損益 -2,680,218 -4.08 -11,567 -0.02 -693,384 -0.35 -26,290 -0.01 　　採用權益法認列關聯企業及合資之其他綜合損益之份額-可能重分類至損益之項目 -5,656,731 -8.61 -4,588,009 -7.67 -6,894,317 -3.47 -1,967,221 -1.10 　其他綜合損益（淨額） -5,352,280 -8.15 -3,439,561 -5.75 -6,057,149 -3.05 -1,626,288 -0.91 本期綜合損益總額 -297,780 -0.45 2,225,734 3.72 7,514,942 3.79 7,845,549 4.37 　母公司業主（淨利╱損） 3,566,269 5.43 3,935,419 6.58 8,345,405 4.21 6,140,622 3.42 　非控制權益（淨利╱損） 1,488,231 2.27 1,729,876 2.89 5,226,686 2.63 3,331,215 1.85 　母公司業主（綜合損益） -1,076,355 -1.64 457,655 0.76 2,719,628 1.37 5,041,035 2.81 　非控制權益（綜合損益） 778,575 1.19 1,768,079 2.96 4,795,314 2.42 2,804,514 1.56 基本每股盈餘 　基本每股盈餘 1.21 1.34 2.83 2.09 稀釋每股盈餘 　稀釋每股盈餘 1.18 1.31 2.75 2.03

資料來源:交易所公開資訊觀測站 -------------------- 列入合併財務報表之子公司/ 投資公司名稱/子公司名稱/業務性質/所持股權百分比/說明/本期/去年年底/去年同期 寶成工業股份有限公司 投資公司名稱 寶興投資股份有限公司 子公司名稱 鞋類及電子相關行業之轉投資業務 業務性 100.00% 本期 100.00% 去年年底/ 100.00% 去年同期   寶成工業股份有限公司 寶富投資有限公司 一般投資事業 100.00% 100.00% 100.00%   寶成工業股份有限公司 裕元花園酒店股份有限公司 觀光旅館經營等業務 100.00% 100.00% 100.00%   寶成工業股份有限公司 寶祥投資股份有限公司 一般投資事業 100.00% 100.00% 100.00%   寶成工業股份有限公司 寶裕保險代理人有限公司 從事財產保險之代理業務 100.00% 100.00% 100.00%   寶成工業股份有限公司 光威國際實業股份有限公司 從事鞋類產品製造設計等業務 100.00% 100.00% 100.00%   寶成工業股份有限公司 寶元科技股份有限公司 從事資訊軟體服務及模具製造軟體服務等業務 99.81% 99.81% 99.81%   寶成工業股份有限公司 倍利開發股份有限公司 從事鞋材貿易及轉投資等業務 99.61% 99.60% 99.60%   寶興投資股份有限公司 裕元工業（集團）有限公司 鞋業及運動用品製造及銷售 49.98% 49.98% 49.98%   寶興投資股份有限公司 寶勝國際（控股）有限公司 運動用品零售及品牌代理業務 30.62% 30.62% 30.62%   寶興投資股份有限公司 CROWN MASTER INVESTMENTS LIMITED 投資控股 100.00% 100.00% 100.00%   寶興投資股份有限公司 TETOR VENTURES LTD. 投資控股 100.00% 100.00% 100.00%   寶興投資股份有限公司 STAR EAGLE CONSULTANTS LIMITED 財產保險代理 100.00% 100.00% 100.00%   寶興投資股份有限公司 寶鈺生技股份有限公司 生產義齒及義齒設備製造 69.44% 69.44% 69.44%   寶興投資股份有限公司 東莞寶鈺精瓷工業有限公司 牙模製造 69.44% 69.44% 69.44%   光威國際實業股份有限公司 PRO ARCH TECHNOLOGY BVI INC. 投資控股 0.00% 0.00% 100.00%   寶元科技股份有限公司 VANTAGE CAPITAL INVESTMENTS LTD. 投資控股 100.00% 100.00% 100.00%   倍利開發股份有限公司 松明投資股份有限公司 一般投資事業 100.00% 100.00% 100.00%   倍利開發股份有限公司 寶慶開發股份有限公司 土地重劃代辦業務 100.00% 100.00% 100.00%   倍利開發股份有限公司 裕弘建設開發股份有限公司 不動產開發等業務 100.00% 100.00% 100.00%   倍利開發股份有限公司 王矣營造股份有限公司 工程營造業務 89.75% 89.75% 89.75%   倍利開發股份有限公司 寶乙建設股份有限公司 不動產租售等業務 75.00% 75.00% 75.00%   ----------- 2015/10/27 【財訊快報／劉家熙報導】寶成(9904)受惠於南山人壽第三季獲利高達90億元的加持，因持股率達18%，預估貢獻EPS約0.55元；法人推估，寶成第三季EPS應能突破1元以上。 　　寶成認為，Nike等國際品牌的需求強勁，展望樂觀，但通路端去年第四季展點較多，在基期較高的前提下，今年第四季的營收年增率就相對平緩，第三季製鞋與通路的比重，維持72：28的比重，但營業利益率可能受到人民幣匯損而略有壓抑。 　　寶成同時提到生產基地轉移正在持續進行，中國大陸產量已從最高峰的50%降至25%，越南則升至42%，印尼則為32%，未來將繼續提升孟加拉的產能，以期降低人力成本高升的衝擊。 　　此外，NIKE公布截至8月底止當季(2016會計年度第一季)，營收達84億美元，年增率達5%，毛利率進步90個基點成為47.5%，是獲利增加的大功臣，下一季度的出貨訂單持續看俏，預估年增9%，有助於寶成後續業績持續推升。 ---------------