焦點類股：運動鞋產業景氣回升，製鞋廠寶成、豐泰及F-鈺齊(9802)等股價轉強

焦點類股：運動鞋產業景氣回升，製鞋廠寶成、豐泰及F-鈺齊(9802)等股價轉強
2015/11/23 13:41 財訊快報 劉家熙




【財訊快報／劉家熙報導】中國運動鞋市場庫存去化告一段落，帶動全球運動鞋產業景氣回升，搭配2016年奧運題材，NIKE上周五大漲5.46%，而UA、GAP、VF及LULU股價均同步大漲，帶動今日製鞋三雄寶成(9904)、豐泰(9910)及F-鈺齊(9802)股價均同步走高。法人指出，運動商機持續成為市場主流，而三家製鞋大廠均在越南設置生產據點，隨TPP題材逐步加溫，有利三家公司業績逐步走揚。

　　寶成今年第四季的營收不俗，但因去年同期基期過高，年增率相對平緩，第三季製鞋與通路的比重，維持72：28的比重，營業利益率可能受到人民幣匯損而略有壓抑。由於寶成同時提到生產基地轉移正在持續進行，中國產量已從最高峰的50%降至25%，越南則升至42%，印尼則為32%，未來將繼續提升孟加拉的產能。法人表示，寶成今年全年營收預估約合併營收為2681.09億元，年增率近一成，稅後盈餘為113.48億元，年增率上看三成，EPS為3.85元。

　　豐泰因NIKE營收占比達八成，第四季為傳統營運旺季，法人預估，第四季成品鞋出貨量2330萬雙，季增率6.9%，預估全年營收持續成長上看560.98億元，年增率17.7%，稅後盈餘約42.93億元，EPS有望突破7元上看7.2元。豐泰各廠區佔營收比重觀察，中國占比約15%、印尼12%、印度20%及越南53%，未來將逐步拉高在印度的產能。

　　F-鈺齊將於明日舉辦海外法說會，該公司因戶外鞋新訂單加持，柬埔寨生產線運作順利，再加上越南廠新廠房落成帶動產能提高，預估11月營收可望一路走高至明年第一季。公司目前柬埔寨已完成第一期的五條產線投產，預估明年底完成第二期約五至六條產線投產。另外，越南鈺興廠規劃明年底前設置三條產線，明年獲利將會回復原獲利動能。