萬點藏危機 央行：中國3風險恐外溢台股

股東會旺季到 台積電周四打頭陣 景氣看法受矚目

蘋果日報 2017年06月05日

居高思危
【楊喻斐、王立德╱台北報導】台股指數站上萬點續創17年新高，不過央行上周透過金融穩定報告提醒股民注意3風險，指目前中國正面臨債務快速累積、金融風險升溫，且由於中國對亞洲地區股市的影響力已與美國相當，台灣要特別注意其金融風險的外溢效果。此外，進入股東會旺季，周四將由台積電（2330）打頭陣，預料董事長張忠謀對景氣看法將成市場關注焦點。

央行上周出具金融穩定報告，指亞股對美股、陸股的衝擊有正向反應；換言之，美股和陸股一旦發生衝擊，會迅速影響亞洲股市，當中中國有3大風險，如果引發衝擊，會影響到台灣在內的亞洲股市。 

中國金融脆弱性升高

第1個是中國金融脆弱性升高。從國際清算銀行早期預警指標來看，民間非金融部門信用，相對GDP比率偏離長期趨勢的缺口，達10個百分點以上時，代表金融市場可能過熱，而截至去年9月底，中國缺口達26.3個百分點。
第2個在於資產價格有高估之虞。因過多的民間儲蓄尋找高報酬資產，加上信用擴張，即投資人提高財務槓桿操作，使得資產價格有高估之嫌。
第3個則是企業違約風險上揚，與資本外流壓力大。中企信用貼水因違約風險上揚而走高，為了舒緩企業償債壓力，中國人行從2014年下半年多次降息降準措施，引發資本外流壓力。
不過對於台股創17年新高，法人仍持樂觀看法。安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，隨著上市櫃股東會以及除權息旺季到來，在高息概念操作建議方面，廖哲宏表示，如塑化、金融、高價電子股面對即將到來的除權息旺季，在台股已逐漸站穩在相對高點之際，預期高股息股票在除權息階段仍有表現空間。 

8日逾130家股東會

由於6月進入密集股東會旺季，其中在8、13、14、15、16、20、22、28等日都有超過百家股東會，8日由台積電、聯電（2303）領銜登場，當天共有超過130家上市櫃公司開股東會。
台積電董事長張忠謀對下半年景氣看法將為外界研判下半年產業走勢的重要參考指標。 

市場關注張忠謀交棒

台積電原先在年報提及傳承計劃，表示正順利進行中，並預告張忠謀在完成為期數年傳承計劃後，將正式卸任董事長職位，只因張忠謀交棒計劃尚未完成，還在進行中，台積電罕見修改年報，將傳承計劃改為責任的薪傳，預料張忠謀的交棒計劃將受關注。
台積電去年營運成績傲人，營收與獲利雙雙創高，營收成長兩位數，優於全球半導體產業，EPS 11.82元，今年股東會預計將通過配發7元現金股息，同時將增加2席董事，也就是共同執行長劉德音與魏哲家。台積電日前股價以209元創下新高，市值突破5.4兆元再寫下歷史新高水位，在股價、業績都有表現下，預料今年又有不少小股東將獻花給張忠謀，讓股東會場面更加溫馨。