會議記錄首曝光 央行超鴿派

♥ 外資對台灣匯率及台股的影響力愈來愈大，指「股匯連動是一種風險」
♥ 通膨預期溫和、台灣實質產出低於潛在產出，更白紙黑字寫出「不宜採行緊縮的貨幣政策」字眼

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會議記錄首曝光 央行超鴿派
對經濟戒慎恐懼 估明年2月彭淮南任滿前都不會升息
2017年08月04日    


蘋果日報【王立德╱台北報導】

史上第一次！中央銀行昨日公布理監事會議議事錄摘要，破除外界對於央行理監事會議「一言堂」的刻板印象。從這次公布6月下旬舉行會議摘錄顯示，央行對接下來風險「戒慎恐懼」，金融圈分析央行態度比外界預期的還鴿派，很可能到明年2月央行總裁彭淮南任期屆滿前，央行都不會升息。

央行這份合計共9頁的議事錄摘要主要包括總裁彭准南為當日主席外，財政部長許虞哲、經濟部長李世光、央行副總裁楊金龍、嚴宗大、台大經濟系教授梁明義、中經院董事長胡勝正6名常務理事，以及農委會主委林聰賢等7位理事與會談話重點。

今年通膨展望穩定

會議錄顯示有數名理事認為下半年景氣復甦力道減緩、今年度的經濟成長將低於潛在經濟成長，因此「維持現在的政策利率應屬可行」。

各研究機構今年以來對全球景氣轉趨樂觀，但1名央行理事認為，造成全球經濟低成長趨勢的供給、需求面因素仍存在，且長期結構性因素也無法在短期內改善，加上貿易保護主義抬頭、新興市場金融情況恐緊縮等不確定因素，可能會影響到全球金融市場穩定。


不宜採行緊縮貨幣

而會中有多名理事認為，台灣物價相對緩和，加上未來油價不易大漲，未來通膨預期也屬溫和，且台灣的產出缺口仍為負，因此不宜採行緊縮的貨幣政策。

依照央行分析，今年雖有勞動新制導致人力成本增加，及香菸菸稅調高20元等通膨壓力，但今年以來台幣兌美元匯率升值，有助於舒緩輸入性通膨，且行動電話、網路等通訊費率續降，預估今年消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）年增率預測為1.07%，核心CPI年增率1.11%，通膨展望維持穩定。

議事錄也顯示，有1名央行理事認為台灣的實質利率仍高於美國、新加坡、香港、南韓，目前的實質利率水準並未相對偏低，台灣的貨幣政策不是很寬鬆，「沒有升息的迫切性，與其他國家相較，反而相對緊」。

股匯連動風險難解

元大投顧首席經濟學家陳森林指出，「整個議事錄摘要看下來，就是央行對潛在風險相當重視。」對於出口好轉等情況著墨不多，但相當多的篇幅都在討論潛在風險，「央行態度原比外界預期的鴿派。」

另1名不願掛名的金控經濟學家也表示，央行在議事錄中寫得很清楚，通膨預期溫和、台灣實質產出低於潛在產出，更白紙黑字寫出「不宜採行緊縮的貨幣政策」字眼，顯示央行今年升息的機率相當低。
而有1名央行理事關注外資對台灣匯率及台股的影響力愈來愈大，指「股匯連動是一種風險」。匯銀主管分析，「這是個無解的問題，央行也只能點出風險」，畢竟台灣是小型開放經濟體，不可能大力阻擋外資進來投資，但在央行的立場上，還是要示警此所有新興市場都會面臨到的風險，供國人留意。