史上首見！5月西德州原油價 暴跌至負值

史上首見！5月西德州原油價 暴跌至負值

2020-04-21 04:29世界日報 記者張大仁／綜合報導




美國原油價格跌至史上最低水平，因為貿易商繼續對新型冠狀病毒大流行引起的需求下滑感到擔憂。最近到期的石油期貨合約價格受創最大，21日到期的5月期油跌幅超過90%。但這也代表部分人士認為今年稍晚時可能會出現反彈。


5月交割的西德州中質原油(WTI)下跌120%至每桶-37.63美元，史上首見。與此同時，已轉至6月合約的國際指標布蘭特原油期貨價格也下跌8.9%至每桶25.58美元。5月19日到期的6月WTI合約下跌18%至每桶20.43美元。 7月合約下跌約11%，至每桶26.18美元。

「油價曲線」的最前端，即21日到期的5月合約跌幅最大，因為它代表馬上就要交貨的燃料，而美國大部分地區由於新冠病毒而處於封鎖狀態。精煉廠幾無汽油需求，而且美國的儲油能量已接近極限。

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KKM Financial的奇爾伯格(Jeff Kilburg)指出5月和6月合約之間的價差、或稱前月及次月，是史上最大。他在電郵中說：「這是由於前月合約到期以及原油的歷史性下跌所造成的。」

RBC Capital全球商品策略主管克羅夫特(Helima Croft)則指出：「目前仍有大量原油運往沒有提煉需求的煉油廠。」她補充說：「看不出現有石油市場有任何短期的緩解，我們對石油的近期前景仍十分擔憂。」

新冠病毒大流行嚴重打擊了全球經濟活動，並減少了石油需求。儘管OPEC及其產油盟國在本月初敲定一項歷史性協議，從5月1日開始每天減產970萬桶，但許多人認為，這仍然不足以應對需求的下降。

例如，國際能源署(IEA)在其備受關注的每月報告中警告，4月的需求可能比一年前減少每天2900萬桶，為1995年來首見。

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Rystad Energy石油市場負責人通豪根(Bjornar Tonhaugen)表示：「全球供需失衡的真正問題已經開始真正展現在價格上。」「隨著生產相對輕鬆地進行，儲存量每天都在上升。」

澳新銀行的海恩斯(Daniel Hynes)說，美國原油價格「暴跌」背後的原因之一是5月期貨合約即將到期。在即將到期時，前月期貨合約通常會趨近現貨價格，「市場上總是會有一些交易員只想線上交易，所以他們將合約轉至下月。也就是賣出5月合約，買入6月合約。」

他說，「但是也有交易員正為進行實物交易的客戶喊進。因此，他們持有合約直至到期並交貨」。

這就是為什麼5月期貨合約與6月合約相比跌幅更大的原因。海恩斯指出，由於「需求崩潰和缺乏庫存」相結合，目前現貨價格「尤其疲軟」。

他說，在正常市場中，現貨價格與前月遠期期貨合約之間的價差「可能只有每桶40-50分左右」，「但目前已高達每桶8-10元。」

他認為油價可能在下個月「繼續承受壓力」。

由於需求幾乎陷於癱瘓，全球各地的石油和燃料油槽已接近滿載，這是全球供過於求的鮮明證據，也反映出期貨市場後期合約高於前期的「正價差(contango)」結構。

因為不少貿易商大舉租用海上浮動或陸地儲油槽，以期在價格反彈時出售燃料以獲利。