國際財經：「主街」救助計畫上膛，Fed對挽就業與生產率副作用兩難
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國聯準會(Fed)官員已經廣泛談及幫助家庭和企業渡過當前的經濟危機，並迅速釋出數兆美元現金和借貸擔保，以幫助經濟進入到疫情大流行之後的階段。
但在這些迅速反應的背後，人們卻在討論如何能夠保證用於解決美國當下經濟問題的藥方，不會損害未來的經濟發展，因為這些措施會讓本應倒閉的企業繼續經營、導致另一些企業背上過重的債務負擔而難以發展壯大、或者鼓勵人們死守著將會消失的工作崗位。
這無疑是更長期的兩難處境，而當局目前的首要任務是防止個人與企業破產潮引發更深的經濟黑洞。但全球央行和當選領導人很難處理好這個問題，即便他們推出前所未有的扶持措施。稍有行差踏錯就可能傷及生產率並拖慢期待中的經濟復甦。
里奇蒙聯邦儲備銀行總裁巴爾金(Thomas
Barkin)最近在接受訪問時提到，這是一個非常微妙的平衡。他勾勒出美國官員在降低失業率時面對的自相矛盾的問題：基於經濟短期下滑後迅速反彈預期而推出的聯邦計畫旨在讓工人回到疫情爆發前的工作崗位；但如果經濟緩慢恢復、社會進入新常態、而且諸如老人看護等行業可能發生整體改變，屆時經濟或許就不再需要這些工作崗位。5月美國失業率可能超過20%。「這就得看你認為未來哪裡有成長機會。」
紐約Fed最近有一份研究顯示，是關於上次衰退後就業培訓計畫難以適應緊缺崗位的問題，也支持巴爾金的想法。
預計Fed未來一週將啟動“主街貸款工具”(Main
Street Lending
Program)，向雇員人數在500至15,000人的企業提供四年期貸款。這項計畫大約兩個月前宣佈，但由於官員們對複雜的細節爭論不休而推遲。該計畫是Fed為對抗危機而採取的幾項舉措之一。
波士頓Fed總裁羅森葛蘭稱之為尋找最佳施力點，即對於那些“沒有問題”的企業而言貸款太昂貴，而那些有問題的企業則被民營銀行排除在外，他們必須拿出部分資金為Fed發放的每筆貸款承擔一定的風險。
羅森葛蘭週日在參加哥倫比亞廣播公司(CBS)電視節目《Face the Nation》時表示，實際上我們在尋找的是那些臨近去年年底時營運較好的公司。
該計畫規模最高達6,000億美元，是Fed歷來為非金融機構提供的最廣泛的信貸計畫。官員們預計將避免該計畫出現損失，Fed稱其目的不是提供救助--這是要由政府決定的支出問題--而是提供一條可能為Fed帶來獲利的信貸生命線。
未來幾週的情況將驗證Fed官員的看法是否準確。Fed迄今實施的危機應對計畫主要針對金融業，而且需求低迷。參與度較低被視為一種成功，顯示Fed宣佈支持金融市場讓投資人安心，從而維持信貸流動，並讓全美最大商用飛機製造商--波音(Boeing)、福特汽車等公司得以自行籌資。
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