從台股PB ratio看可能的高點 - 20200705

從台股PB ratio看可能的高點

最近這幾天開始看到對台股極度樂觀的言論，資金瘋狗浪下，2021年台股上看2萬點，甚至3萬點，下面的新聞就是這幾天看到的..

台股股價淨值比，其實是一個很好的觀察台股"可能"高低點的方法（不過要到高低點，都要有特殊的情況(過渡悲觀/樂觀)才會達到），很久沒計算可能高點了，平常就只是看看PB ratio，知道台股位階如何，最近幾天看到2萬點的看法，就來算算吧...

從大概2000年開始，台股股價淨值比，大概都在1.5到2倍，在金融海嘯時最低跌到1倍左右，榮景期樂觀時最高到2倍左右，以這個來看，這波台股可能高點會是在多少呢？

以7/3收盤11909，PB ratio是1.84來看，2倍是13000點，所以1萬3是可能的，甚至，樂觀點，超漲個10%，PB ratio 2.2，那就是14200了，不要那麼樂觀，PB ratio 2.1就好，那也是13600左右...

因此，以PB ratio來看，13000，13600是可能的，樂觀一點，甚至可以看到14200...

當然，台股公司一直在賺錢，淨值提升，當然就可以提升可能上限了，但要真的漲到可能上限，那就要看天時地利人和，像2000年及2008年，在2020年的現在，資金狂潮下，或許是有機會的，但2021要看到2萬點，那PB要到3左右，可能就要非常非常非常樂觀了...

以股價淨值比來看可能高低點，其實就是以台股價值跟市值(帳面價值)來看，過高就是超漲了，不過這個高點，在2000年以前最高可以到2.5倍，2000年後就是2倍或2倍多一點，以後會不會再變？不知道，就且行且觀察...

PS:

這種以台股價值/金錢，來看實際可以承載多少指數的方法，除了PB ratio，還有總幹事黃國華也有用M1B跟台股市值來比較，也是一種不錯的方法。

不過以前我算過，這二種方法算出來的高低點差異不大，PB ratio比較容易找到資料，不用自己算，所以後來就直接看PB ratio比較快了...

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法人觀點：資金潮搭基本面，國泰投信稱台股不要預設高點，明年有望挑戰2萬點

財訊快報

劉居全

2020年7月3日 下午4:55

【財訊快報／記者劉居全報導】看好資金狂潮來襲，國泰投信董事長張錫今(3)日表示，目前低利率時代讓投資圈拉高股票本益比，過去本益比15倍要小心、20倍就算是高點，但現在低利環境下，台股本益比30倍在開始小心、40倍才算高點，而2020年只有資金面，基本面尚未跟上，現在預估高點還太早，除非有資金瘋狗浪打來才有機會挑戰高點，不過若2021年基本面回升，搭配資金面，台股突破高點相當有機會，不要預設高點，說不定未來台股有機會看到2萬點，甚至3萬點。

張錫表示，台股具有基本面好、殖利率高、匯率強等優勢，短期看來，外資會回頭，若明年基本面跟上後，明年台股仍有機會向上。

張錫表示，台灣各產業都有投資機會，不過主要以科技股為主軸，同時看好族群首推有收益的商品、蘋概、5G概念股，至於生技股，因新冠肺炎疫情爆發後，不像SARS一下子就會不見，而是變成像是強度較強的流感，可能會持續一段時間，因此預估口罩、檢測等防疫商品在這一、二年內業績都還會不錯。