4126太醫8月獲利狀況及評價更新_20200914

 

很不好的成績...

營收yoy -7.03%，但營業利益跟稅前淨利竟然-15.22%跟-24.34%，衰退的比營收還多...

營業利益率從去年的21.31%降為19.43％，

稅前淨利率從22.58%減少成18.37％，

實在是差勁的成績...

營收內容部分，各部分比例跟前幾個月相差不多，不應該是因此造成獲利衰退，就算是因為高毛利的密閉式抽痰管比例下降了，那也應該是回復到之前的狀況，不應該比去年低這麼多...

沒公告毛利，所以不知道是營業成本還是營業費用造成營業利益下降這麼多，匯損應該在稅前盈餘看到，所以稅前盈餘衰退較多還算可以理解，不過問題就是營業利益率退步太多，不好...

到底是營業成本還是營業費用的問題，或許是因為營業收入減少，但成本或費用沒減少，但這要等到財報才知道，但那似乎有點太晚了，而且為什麼成本跟費用沒減少反而增加也不知...

傷腦筋，公司經營階層的變動疑慮還沒釐清，現在連獲利狀況都出問題，真的太難了...

先將今年預估獲利更新一下好了，以目前狀況，雖然照新聞說的，9月營收應該還是有1.7,1.8億，這樣年增率應該至少有9%以上，但或許應該以保守來算，9~12月跟去年持平，再扣除去年業外賣廠房收入來預估...

去年9~12月稅前盈餘，扣除業外大概是75,581千元，今年1~8月是292,374千元這樣整年預估是367,955千元，以除權後股本7.26億來算，稅前EPS是5.07元，稅後大約是4.06，就大約是上個月預估的低標，本益比區間13~21，所以，預估股價區間就是約

53~85元 ...

調降評等是必然的了，現在問題就是要賣出還是先持股續抱，或者往下再跌一些時再加碼買進，畢竟太醫還是會有基本獲利在，在公司的市場份額沒減少之前，還是會隨著全球醫療耗材需求的成長而有低度成長，只是不如前幾個月的樂觀...

其實內心裡對經營階層的變動是不太放心的，再加上從最近外資/法人/主力拼命賣超，這個月獲利狀況又不佳，原因還不明來看，會讓人擔心經營階層的能力...

真的有點想賣掉，不過考量到目前價位再往下也差不了多少就到太醫的划算價，很掙扎，就先持股續抱，邊走邊看，動態調整了...

(1)本公司108年8月份與109年8月份之簡易比較表(單位:新台幣仟元)
會計科目   108年8月份自結數       109年8月份自結數     較去年同期成長率
--------  ------------------    --------------------  -------------------
營業收入        186,371               173,278               -7.03 %
營業利益         39,718                33,674              -15.22 %
稅前利益         42,078                31,837              -24.34 %
(2)本公司108年1至8月份與109年1至8月份之簡易比較表(單位:新台幣仟元)
會計科目  108年1至8月份自結數   109年1至8月份自結數    較去年同期成長率
--------  --------------------  --------------------  -------------------
營業收入      1,410,857             1,464,221                3.78 %
營業利益        263,790               291,516               10.51 %
稅前利益        271,002               292,374                7.89 %

營業利益率
2019	當月	當年累計	2020	當月	當年累計
			2019/12	11.90%	17.02%
2019/1	18.65%	18.65%	2020/1	7.88%	7.88%
2019/2	7.53%	14.69%	2020/2	16.47%	12.71%
2019/3	17.50%	15.60%	2020/3	18.66%	15.14%
2019/4	18.36%	16.30%	2020/4	23.34%	17.26%
2019/5	20.06%	17.12%	2020/5	24.53%	18.95%
2019/6	19.14%	17.53%	2020/6	23.47%	19.83%
2019/7	22.62%	18.30%	2020/7	20.69%	19.97%
2019/8	21.31%	18.70%	2020/8	19.43%	19.91%
2019/9	14.50%	18.28%	2020/9
2019/10	14.67%	17.93%	2020/10
2019/11	11.79%	17.49%	2020/11
2019/12	11.90%	17.02%	2020/12

稅前利益率
2019	當月	當年累計	2020	當月	當年累計
			2019/12	8.85%	25.96%
2019/1	19.68%	19.68%	2020/1	8.93%	8.93%
2019/2	5.73%	14.71%	2020/2	18.00%	14.02%
2019/3	17.12%	15.50%	2020/3	20.92%	16.84%
2019/4	18.92%	16.37%	2020/4	20.38%	17.76%
2019/5	25.44%	18.33%	2020/5	26.67%	19.82%
2019/6	17.27%	18.11%	2020/6	20.94%	20.04%
2019/7	21.98%	18.70%	2020/7	20.91%	20.18%
2019/8	22.58%	19.21%	2020/8	18.37%	19.97%
2019/9	13.03%	18.59%	2020/9
2019/10	124.51%	28.78%	2020/10
2019/11	11.54%	27.54%	2020/11
2019/12	8.85%	25.96%	2020/12

4126  營業收入
單月				YOY	累計				YOY
2018/12	176,712	2019/12	172,293	-2.50%	2018/12	1,822,441	2019/12	2,040,643	11.97%
2019/1	209,872	2020/1	127,889	-39.06%	2019/1	209,872	2020/1	127,889	-39.06%
2019/2	116,053	2020/2	163,919	41.25%	2019/2	325,925	2020/2	291,808	-10.47%
2019/3	156,793	2020/3	202,148	28.93%	2019/3	482,717	2020/3	493,956	2.33%
2019/4	164,190	2020/4	172,145	4.85%	2019/4	646,907	2020/4	666,101	2.97%
2019/5	178,852	2020/5	200,717	12.22%	2019/5	825,759	2020/5	866,818	4.97%
2019/6	213,921	2020/6	210,798	-1.46%	2019/6	1,039,681	2020/6	1,077,616	3.65%
2019/7	184,806	2020/7	213,327	15.43%	2019/7	1,224,486	2020/7	1,290,943	5.43%
2019/8	186,371	2020/8	173,278	-7.03%	2019/8	1,410,857	2020/8	1,464,221	3.78%
2019/9	156,188	2020/9			2019/9	1,567,045	2020/9
2019/10	166,804	2020/10			2019/10	1,733,849	2020/10
2019/11	134,501	2020/11			2019/11	1,868,350	2020/11
2019/12	172,293	2020/12			2019/12	2,040,643	2020/12

		1月	2月	3月	4月	5月	6月	7月	8月
項目	名稱	當月金額（仟元）
-1	耗材收入	120,501	156,158	191,244	164,595	191,202	198,803	199,171	163,805
-2	儀器收入	7,737	9,451	11,294	8,752	9,785	11,965	14,411	9,755
-3	工程收入	1	3	11	582		791	1	5
-4
-5
-6
-7
-8
-9
-10
其他
減	銷貨退回及折讓	350	1,693	401	1,784	270	761	256	287
合計	業務營收淨額	127,889	163,919	202,148	172,145	200,717	210,798	213,327	173,278