投資人居高思危… 9月CCI股市信心史上最冷

投資人越擔心，股市就越不跌，甚至上漲...

---------------- 

投資人居高思危… 9月CCI股市信心史上最冷

工商時報 呂清郎 2020.09.29

中央大學台灣經濟發展研究中心28日發布9月消費者信心指數（CCI）總數為71.6點，較前月微幅上升0.27點，但「投資股市時機」跌至創歷史新低紀錄的35.3點，中心執行長吳大任表示，主要是股市與經濟表現脫鉤，投資人開始居高思危。

9月CCI六分項指標中，下降幅度最多的是「未來半年投資股票時機」的35.3點，較8月下降4.7點。吳大任指出，台股指數衝歷史新高，但未來半年股市信心卻顯示低迷，主要因股價表現與實質經濟脫鉤的結果，投資人偏向居高思危。此外，這次調查結果，分項指標出現不少背離現象，主要都反應了經濟景氣的「外冷內熱」，出口二極化，科技資通熱、傳產冷，下半年出口估計會有較大挑戰。

中央大學經濟系教授姚睿認為，台股信心指數5月時已創史上低點，9月又刷新最低紀錄，且已連續七個月都低於60點，「過去只有重大國際事件才會連續低於60，如2008年金融海嘯、2012年歐債危機」，但這次股市指數卻屢創新高，與信心指數逆向，主要是民眾擔憂企業未來獲利衰退。

目前雖然企業獲利衰退率趨於收斂，但國際疫情仍嚴峻，投資人擔憂未除，姚睿指出，「通常要全球經濟復甦延續二、三季以上，投資人的股市信心指數才會往上突破60」。

這次上升指標中的「未來半年購買耐久性財貨時機」的119.85點、月增10.95點，則創下史上最高。台經中心兼任研究員暨教授朱雲鵬說明，這次指數創高，卻與經濟表現背離，觀察目前資金積極投入房市，但與過去不同的是，投資客僅占極少數，主要是首購、換屋、海外資金回流等，「雖然這樣的房市結構是健康的，但就業還是不好，房市熱是錢堆起來的，無關經濟成長」。

從絕對水準來看，六大指標中有五項偏悲觀（指數低於100），僅「未來半年購買耐久性財貨時機」偏樂觀；且其中的「購買房地產時機」9月為118點、月升19.5點。