1256 鮮活果汁2020Q4獲利結果及2021獲利展望更新 20210310

1256 鮮活果汁2020Q4獲利結果及2021獲利展望更新

這裡只是一個本閒人私人記錄的地方，是本閒人紀錄心情及收集自己有興趣的文章用的，從沒有宣傳過，為了自己方便，也沒上鎖，這裡一直以來也很少有人來看...

不過今天看到有人提醒非分析師不能公開對個股提出目標價，謝謝提醒！

雖然目前網路上很多達人都會提出自己對個股股價想法，一堆app更是對個股的股價都有預測，但為了避免爭議，還是先將本閒人對股價想法刪除...

本閒人連網紅都算不上...不過還是將對股價想法刪掉好了...

『網紅證券分析師報明牌算不算違法？金管會證期局指出，投顧業是特許行業，網紅投顧老師是否踩紅線，主要看是否有投顧業務行為、有無收費，若有的話就必須受到證券投資顧問事業管理規則規範，若是非投顧從業人員就要看是否有炒作特定股票，如果只是心得分享，則沒有合不合法的問題。』

『所謂「證券投資顧問」之構成要件有三：1.行為人對顧客提供證券投資分析、建議，或受委託為客戶管理一定資金代其做成投資決定；2.行為人獲取報酬；3.行為人取得之報酬與所提供之投資分析或受託做成投資決定間具有對價性（即對價關係）。從而，一般網路上提供證券投資資訊或建議的個人或公司，若僅是單純提供「分析意見」、「心得分享」甚至是「報名牌」等等，原則上並無構成「證券投資信託及顧問法」第107條之罪。』

https://wiki0918.pixnet.net/blog/post/152747253

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鮮活果汁今天就公布2020年報了，全年EPS 22.99，比之前預估的中間值好，預計配發現金股利12元，是很好的成績，趕緊來看看Q4的獲利率及對2021的預估做個更新...

2020Q4獲利

Q4的毛利率、營益率、稅前獲利率及稅後獲利率，跟往年一樣都比Q3差一點，幅度跟以前差不多，這個是正常的...

與2019Q4比，獲利率成長幅度就驚人了，保持跟Q3一樣的大幅成長，是很好的成績，雖然或許跟『就地過年』有關係，但本閒人是認為跟Q3/Q2一樣，與產品組合及運營結果比較有關係，因為營收Q4的營收yoy只有成長13.27%，但毛利率成長22.05%，營益率成長44.67%，稅後獲利率更是成長了67.52%，可見獲利能yoy成長87.91％，除了營收，主要應該還是獲利內容的改善，如產品組合，高毛利產品增加，費用優化...

2020全年EPS 22.99

Q4 ：

毛利率 46.28%

營業利益率 25.49%

稅後淨利率 20.89%

如果以2020EPS來看股價，本益比高點沒有提高的話，那股價高點可能就在xxx左右

不過，股價是看未來，Q4獲利率又出來了，那就再對2021可能獲利估計一下...

2021年獲利預估

2020 Q4的稅後獲利率20.89%，保守起見，2021 Q2~Q4的稅後獲利率就以2020年一樣來算，Q1的稅後獲利率就以更保守的17%來算好了...

營收成長率部分，2020 Q4比2019年只成長了13.27%，Q3成績比較好，成長了29.35%，雖然說1+2月或12+1+2月分別較2019成長了約64%及47%，但用這麼高的成長率來預估的話，有太樂觀的可能...

因此2021年3~6月對2019的營收成長，就先以20%來估算，Q3高基期，尤其是9月，是正常一班生產滿載的結果，所以Q3對2020的營收成長就保守一點，分別以15%/10%/5%來估算，Q4就以15%來算，比2020年的13.27%稍高一點...

營收預估每個月都要根據實際情況來機動調整，這個就每個月再來追蹤...

這樣算出來的2021年預估可能EPS為31.83，其實跟前幾天差不多，股價可能高點，大概是xxx~xxx左右...

當然，如果市場願意給更高的本益比的話，那股價可能就更高囉，尤其這檔不曉得是不是因為市值過小，沒什麼外資，現在市值已經超過100億了，不曉得會不會吸引外資的目光...

不過，這不能控制，反正就密切追蹤公司狀況，邊走邊看...