航空油價與長榮航營業成本探討 20220419
前幾天有買了一點華航跟長榮航，今天看到財訊有篇文章寫說高航空油價是航空股一大隱憂。昨天有做一點資料，先記錄一部分...
記得本閒人好幾年前買華航時也做過一些資料分析，結論是業績才是影響獲利的主要因素，不是油價。
昨天也整理了航空燃油JET A-1 年均價跟長榮航的營業成本率(營業成本/營收)，作圖發現，其實看起來航空燃油價格跟營業成本率也沒有明顯相關性。
將航空燃油價跟營業成本率做迴歸分析，結果也是無顯著性，相關係數也一樣。
2016跟2020的油價較低，但營業成本佔營收比例也沒有較低，2020反而因為疫情因素，營收急降而導致營業成本偏高，當年虧損。
2021年油價漲回來，但因為2021年客貨運平均單價都大幅上漲，營業成本率反而是這8年來最低的。
雖然客運量甚低，只佔營收8%，但轉貨運成功，貨運量大幅提升，佔營收82%，加上單價提升很多，去年EPS 1.31反而高於疫情前的2019年。
所以，應該還是業績才是獲利的關鍵因素，影響業績主要有二個因素，載客/貨量跟平均單價。
整理了一下，不過還有些想不太通，想好再紀錄...
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