1256 鮮活果汁2022Q2獲利情形思考 20220826

1256 鮮活果汁2022Q2獲利情形思考 20220826

今天鮮活果汁公布Q2財報，營收之前就知道了，獲利率...其實不好，但好像也不會讓人有猛然嚇到的感覺。

是習慣了，還是心裡原本就隱約有譜了...

先簡短記錄一下想法...

Q2財報簡況 :

營收 10.08億

毛利率 27.66%，連續2季在26~28%左右，都在30%以下，有點像上次2015/2016的低潮情況...

營業費用跟稅率正常

稅後EPS2.40，歸屬母公司稅後EPS 2.05元

稅後淨利率8.06%，歸屬母公司稅後淨利率6.89%

看起來重點還是毛利率，30%以下的毛利率跟競爭對手(田野股份、德馨食品等)相比差不多，沒特別優勢...

公司之前也有說過，為了市占率，有價格競爭，就持續看後續狀況...

Q3/Q4 可能獲利預估:

8/9月營業額以跟去年一樣來預估，Q4的營收以Q3的55%來估算(2019~2021的Q3/Q4比例平均)

Q3/Q4稅後淨利率做了2種的假設，

* 稅後淨利率以跟2019一樣的情況來預估

* 稅後淨利率以較低情況預估，Q3跟Q2一樣，Q4稅後淨利率大概是Q3的73%...

這樣算起來，2022年歸屬母公司的稅後EPS可能是12.36跟7.71左右，看起來不好...

重點還是要看未來展望...

去年跟今年爆款的椰子跟燕麥奶相關產品，看起來似乎不是鮮活果汁開發的，希望後續能有鮮活果汁開發的爆款產品，這樣至少初期能有較好的毛利...

獲利率如果回不去，之後獲利或許可以隨產能擴充導致的營收增加而上升，那今年或許有可能是谷底，明年基本面就有機會逐步向上了...

還是只能邊走邊看，觀察後續公司及新茶飲情況，再來決定要如何行動...