蜜雪冰城供應商鮮活飲品擬募4.5億：毛利率持續下滑，尚有四起未決訴訟

蜜雪冰城供應商鮮活飲品擬募4.5億：毛利率持續下滑，尚有四起未決訴訟

界面新聞 2022-10-23 20:10

新茶飲市場下的活躍者蘇州鮮活飲品股份有限公司（下稱鮮活飲品），近日披露IPO招股書。

公司供貨蜜雪冰城、書亦燒仙草、CoCo都可、古茗、滬上阿姨、7分甜、樂樂茶、冰雪時光、吾飲良品、700CC、阿水大杯茶和巡茶等新茶飲企業，以及瑞幸咖啡和盒馬鮮生等新零售企業，一年的收入達到了10億規模。不過，目前公司的產能利用率59.73%並不滿產，同時毛利率在2022年第一季度出現了滑坡。

招股說明書顯示，鮮活飲品是新茶飲綜合解決方案的原料供應商，主要從事飲品類、口感顆粒類、果醬類和直飲類等產品的研產銷。2019年至2021年，公司年均生產近兩千種規格品類的產品。公司已與蜜雪冰城、書亦燒仙草、CoCo都可、古茗、滬上阿姨、7分甜、樂樂茶、冰雪時光、吾飲良品、700CC、阿水大杯茶和巡茶等新茶飲企業以及瑞幸咖啡和盒馬鮮生等新零售企業建立了長期的合作關係。

根據窄門餐眼數據統計，截止2022年6月，鮮活飲品產品在新茶飲品牌（以門店200家以上統計）的滲透率62.70%。

按照公司的說法，隨着業務的發展，現有產能已經不能及時滿足客戶日益增長的訂單需求，尤其在銷售旺季滿負荷生產。而此番，公司計劃募資約4.5億元，投入到“天津生產基地建設項目”、“肇慶生產基地建設項目”、“補充流動資金”，投入金額分別爲1.87億元、2.13億元、5000萬元。

“天津生產基地建設項目”建設週期爲24個月，建成後新增飲品原料產能2.8萬噸/年。項目完全達產當年預計可實現銷售收入31438萬元、淨利潤4330.45萬元，項目所得稅後財務淨現值爲12014.68萬元，稅後內部收益率爲25.19%，投資回收期（所得稅後）爲5.23年（含建設期）。

“肇慶生產基地建設項目”建設週期爲24個月，建成後新增飲品原料產能3.2萬噸/年。項目完全達產當年預計可實現銷售收入35276萬元、淨利潤5130.28萬元，項目所得稅後財務淨現值爲14857.1萬元，稅後內部收益率爲26.33%，投資回收期（所得稅後）爲5.11年（含建設期）。

不過從產能利用率來看，鮮活飲品的數據在2022年第一季度並非滿產，大概爲59.73%。

財務數據顯示，2019年至2022年第一季度的營業收入分別爲7.87億元、8.12億元、10.64億元、2.01億元，淨利潤爲1.29億元、1.8億元、1.89億元、1537.14萬元。2019年至2022年第一季度的的毛利率分別爲36.84%、42.31%、33.64%、24.5%。2022年第一季度公司的研發費用爲326.14萬元，佔營業收入比例1.62%。

鮮活飲品解釋，2020年公司主營業務毛利率爲42.33%，相較上年的36.77%增長5.56%，因口感顆粒類產品收入佔比由上年的18.95%提升至39.34%，且口感顆粒類產品毛利率高於公司其他產品毛利率，從而拉動主營業務毛利率提升11.60%，爲主營業務毛利率變動最主要的原因。2021年公司主營業務毛利率爲33.67%，相較上年的42.33%下降8.66%，具體看，2021年口感顆粒類產品銷售價格下降，導致其銷售收入佔比由上年的39.34%下跌至33.39%，毛利率由上年的57.77%下降至43.62%，綜合導致主營業務毛利率下降8.16%，爲主營業務毛利率變動最主要的原因。

而2022年1-3月公司主營業務毛利率爲24.46%，相較上年的33.67%下降9.21%，其中產品收入佔比變動導致主營業務毛利率下降1.38%，各產品毛利率變動導致主營業務毛利率下降7.83%。具體而言，2022年1-3月口感顆粒類產品銷售價格下降，導致其銷售收入佔比由上年的33.39%下跌至26.55%，毛利率由上年的43.62%下降至19.96%，從而導致主營業務毛利率下降9.27%，爲主營業務毛利率變動最主要的原因。

單獨看口感顆粒類產品的毛利率，2019年至2022年第一季度的數據分別爲58.72%、57.77%、43.62%、19.96%。鮮活飲品表示，2022年1-3月受市場競爭加劇的影響，口感顆粒類產品平均銷售單價由上年的10.15元/KG下降至7.92元/KG，導致毛利率下降15.94%；而2022年1-3月因產能利用不足，單位成本中分攤的固定成本有所增加，導致單位成本由上年的5.73元/KG進一步上漲至6.34元/KG，導致毛利率減少7.72%；二者綜合導致口感顆粒類產品毛利率由上年的43.62%下降至19.96%，毛利率減少23.66%。

做食品最怕食品安全問題。

在2020年，經崑山市市場監督管理局檢查，鮮活飲品存在部分行爲不符合《中華人民共和國食品安全法》第一百二十六條的相關規定，崑山市市場監督管理局於2020年9月29日責令鮮活飲品15天內改正上述違法行爲，並對鮮活飲品處以警告的行政處罰。鮮活飲品已及時完成整改，並向崑山市市場監督管理局報告。好在此不屬於重大違法違規行爲。

另外，公司還有列入異常經營名錄的記錄。

天津鮮活於2019年7月12日因未按照《企業信息公示暫行條例》第八條規定的期限公示年度報告被天津市濱海新區市場監督管理局列入經營異常名錄。天津鮮活已補充公示年度報告，並於2019年10月31日移出經營異常名錄。

鮮活食品於2022年7月6日未按照《企業信息公示暫行條例》第八條規定的期限公示年度報告被崑山市市場監督管理局列入經營異常名錄。鮮活食品已補充公示年度報告，並於2022年8月10日移出經營異常名錄。

說明書顯示，公司還有四起訴訟未決。