5871 中租-KY 最近情況及9月獲利狀況 20221025

5871 中租-KY 最近情況及9月獲利狀況 20221025

雖然最近幾個月中租-KY營收獲利看起來都不錯，但最近股價卻是跌跌不休，今天甚至跌停關門...

到底是甚麼原因?

今天盤後公布9月獲利狀況，來看看狀況如何，並更新一下最近看法...

最近情況 : 

1. 可轉債市場狀況

之前說的可轉債已經跌破100元一陣子，今天甚至最低看到94.5元。其實從這個就可以看到投資人對中租-KY的擔憂，這陣子的股價下跌也就不會太意外了...

58711剩下大約2年到期，公司不倒閉的話，到期可以拿回100元，為什麼這陣子可轉債持有人不願意持有到期，寧願賠錢出售呢?

原因當然各人不同，總的來說應該是不看好2年內會漲到轉換價，但還是要賠錢出售的考量應該不出下列2種:

* 機會成本，放到2年後雖然可以拿回本金，但這二年資金就被卡住了，小賠一點賣掉，這筆資金或許可以賺到更多的錢...

* 擔心公司到時還不出錢，這點本閒人是認為機會非常非常低...

不過，如果可轉債價格跌到90元，那買入後2年可以拿回100元，平均年化約5%的預期報酬，似乎也是不錯...

2. 中國市場前景及呆帳隱憂

法說會其實有說公司對中國市場今年成長預期有下調，但台灣及東協市場成長可以補上，但看起來市場對這一點還是擔心的...

中國總經情況今年不佳，一般來講，像中租這種租賃公司的呆帳隱憂是會令人擔心的，雖然從Q2以前財報及法說會資料看起來，目前的狀況都還很好，但本閒人是認為，以今年狀況及明年展望來看，中國的遲滯率及呆帳上升一點是正常的，只要能在公司可控制的限度以內就可以，這個就只能持續觀察，謹慎追蹤...

如果中國領導人對經濟很擔心，以經濟發展優先，投資人就不用太擔心；如果領導人對經濟不是太擔心，那投資人就要擔心了...

總是要有人擔心的...

9月獲利 : 

直接看數字，稅前跟稅後淨利率有些許下降，但也還好...

不曉得遲滯率及呆帳有沒有提高，下個月Q3財報公布應該就可以知道了...

長期展望 :

除了中國大陸的營運之外，目前看起來還是好的，但這樣對明後年的營運預期就是一個變數，後續只能邊走邊看，謹慎觀察...