霍華馬克斯：撿便宜時機將至 未來10年利率近5%

霍華馬克斯：撿便宜時機將至 未來10年利率近5%

MoneyDJ新聞 2022-11-18 08:53:36 記者 郭妍希 報導

之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的價值投資大師霍華馬克斯(Howard Marks、見圖)認為，2008年全球爆發金融海嘯以來最好的買進機會(great bargains)即將到來，因為愈來愈高的利率和經濟衰退，將讓更多企業陷入財務困境。

CNBC、MarketWatch 17日報導，橡樹資本(Oaktree Capital)共同董事長馬克斯接受彭博專訪時表示，美國通膨應該已經觸頂，但預測聯準會(Fed)貨幣政策利率將在未來5~10年保持在接近5%。

這意味著，橡樹資本有更多便宜資產可撿，也有更多體質轉弱的企業需要救援。馬克斯說，「這會是一個買家及放款人的市場。我們會找到更好的機會。」

馬克斯11月4日接受AFR Weekend獨家專訪時曾表示，過去的歷史暗示，各國央行努力對抗通膨之際，不太可能製造經濟軟著陸。「就像藥物會有副作用一樣，過剩通膨的解藥是收緊銀根及量化緊縮政策(QT).....一旦經濟成長趨緩，就會有人受傷。」

馬克斯說，「耐心的投機主義」(patient opportunism)是橡樹資本目前心態。「在做甚麼都不聰明的時候，我們的任務是避免犯錯。而且，聰明可能反被聰明誤。我們正從極具挑戰的時期過渡到有更多便宜可撿的時期，目前的工作就是等待。」

值得注意的是，美國銀行(Bank of America)發布的11月基金經理人調查顯示，超過9成的經理人都預測，明(2023)年恐迎來停滯性通膨，幾乎沒有人擔憂通縮。

據調查，多數受訪者預測，聯準會(Fed)會等到其偏好的通膨指標「核心個人消費支出(PCE)物價指數」年增率跌破4%，才會停止升息。美國公布的數據顯示，9月核心PCE年增率為5.1%。